El oro (XAU/USD) subió hasta cerca de los 4.255 dólares en la primera sesión asiática del jueves, registrando su mayor avance diario desde febrero, a medida que las expectativas de una reapertura de la ruta a través del estrecho de Ormuz enfriaron los temores de inflación impulsada por la energía y, por extensión, redujeron la percepción de necesidad de un mayor endurecimiento por parte de la Reserva Federal. Por separado, el Ministerio de Exteriores de Irán afirmó que un acuerdo con Omán se está “finalizando”, aunque advirtió de que EE. UU. e Israel siguen planteando riesgos para el transporte marítimo en la vía. Los mercados también ponen el foco en los datos de empleo de EE. UU. de julio que se publican el viernes, donde los economistas prevén unas Nóminas No Agrícolas de 80.000 y una tasa de paro estable en el 4,2%, ya que una cifra más fuerte podría impulsar al dólar y presionar a las materias primas denominadas en USD.
El movimiento del oro se vio reforzado por la caída de las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EE. UU. a lo largo de la curva, con unos precios del petróleo más bajos aliviando las preocupaciones de inflación. En los gráficos, el XAU/USD ha recuperado la media móvil simple de 20 días dentro de las Bandas de Bollinger, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (14) se sitúa en 60,95, lo que indica un impulso sólido sin señalar condiciones de sobrecompra. La resistencia se mantiene en torno a la SMA de 100 días cerca de los 4.400 dólares; los niveles de soporte se observan cerca de los 4.185 dólares y luego en torno a los 4.070 dólares, con riesgo de una corrección más profunda hacia aproximadamente los 3.950 dólares. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de oro por un valor aproximado de 70.000 millones de dólares en 2022, la mayor compra anual de la que se tiene registro.
Volatilidad del oro y factores macro
Sugerimos que los traders de derivados se preparen para una mayor volatilidad en opciones y futuros del oro mientras el XAU/USD se mantiene cerca de su máximo reciente de 4.255 dólares. El posible acuerdo entre EE. UU. e Irán sobre el estrecho de Ormuz ha aliviado de forma significativa los temores de inflación impulsada por la energía, empujando a la baja las rentabilidades del Treasury a 10 años. Este giro macroeconómico reduce la probabilidad de nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal, lo que históricamente actúa como un claro catalizador alcista para el oro, que no ofrece rendimiento.
Próximos datos de empleo en EE. UU. y estrategias de trading
Debemos seguir de cerca la publicación de mañana de las Nóminas No Agrícolas de EE. UU. correspondientes a julio, donde el consenso de 80.000 nuevos empleos y una tasa de paro estable en el 4,2% marcarán la siguiente tendencia. Históricamente, un crecimiento débil del empleo ha desencadenado fuertes repuntes del oro, similares a los enfriamientos del mercado laboral a finales de 2024 y comienzos de 2025 que ayudaron a impulsar el metal hacia su actual zona de máximos históricos. Un dato de empleo de mañana por debajo de lo esperado podría llevar rápidamente al metal amarillo a superar sus barreras técnicas inmediatas.
Desde un punto de vista técnico, recomendamos que los traders utilicen estrategias de riesgo definido, como los diferenciales alcistas de compra (bull call spreads), para buscar una ruptura por encima de la media móvil de 100 días cerca de los 4.400 dólares. Si un informe de empleo más sólido impulsa temporalmente al dólar estadounidense, podríamos buscar compras en la corrección cerca del sólido nivel de soporte de 4.185 dólares. No obstante, conviene situar stop-loss estrictos justo por debajo de la media móvil de 20 días en 4.070 dólares para protegerse frente a cualquier desplome repentino de las conversaciones de paz geopolíticas.
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