La rupia recortó sus avances iniciales frente al dólar después de que el Banco de la Reserva de India mantuviera sin cambios su política. El USD/INR abrió cerca del mínimo mensual en torno a 94,80, favorecido por el abaratamiento del crudo, antes de rebotar hasta aproximadamente 95,12 y, posteriormente, negociarse cerca de 95,06. El RBI mantuvo el tipo repo en el 5,25% por cuarta reunión consecutiva y conservó un sesgo neutral, con la inflación CPI de junio en el 4,4% interanual, aún dentro de la banda del 2%–6%. El banco proyectó la inflación subyacente en el 5,9% interanual en el 3T antes de moderarse al 5,5% interanual en el 4T, al tiempo que alertó de la volatilidad en el crudo, las divisas y los mercados en general vinculada al conflicto en Asia Occidental.
El petróleo amplió las caídas ante la expectativa de un acuerdo entre EEUU e Irán sobre el estrecho de Ormuz, por el que transita casi el 20% del suministro energético mundial, y el contrato de crudo MCX con vencimiento el 19 de agosto cedía un 1,6% hasta cerca de 7.100 rupias. La atención también se dirigió al informe de empleo ADP de EEUU de julio, previsto para las 12:15 GMT; Deutsche Bank estimó +65.000 frente a +49.000 anteriormente, un dato capaz de influir en el precio de mercado de los recortes/subidas de tipos de la Fed. En el plano técnico, el USD/INR se mantenía por debajo de la EMA de 20 periodos en 95,6394, con un RSI en 40,6; la resistencia se situaba cerca de 95,64, mientras que los soportes estaban en 94,80 y en el mínimo de junio de 94,15.
—Momento bajista en USD/INR y estrategia con derivados
Con el USD/INR cotizando por debajo de su media móvil exponencial de 20 periodos en 95,64 y mostrando un RSI bajista de 40,6, observamos un sólido impulso descendente con objetivo en el soporte de 94,80. Recomendamos a los operadores de derivados centrarse en estrategias de “bear put spread” sobre el cruce USD/INR para aprovechar este sesgo bajista sin sobreexponerse a episodios de volatilidad repentina. Históricamente, cuando el par rompe por debajo de niveles clave de soporte mensual, suele deslizarse con rapidez hacia el siguiente gran suelo, en el mínimo de junio de 94,15.
La decisión del Banco de la Reserva de India de mantener el tipo repo en el 5,25% refleja confianza en una economía sólida, especialmente tras un destacado desempeño del 1T del ejercicio FY27, en el que se estima que el crecimiento del PIB rondará el 7%. Dado que la inflación interna se mantiene bien contenida en el 4,4%, la fortaleza subyacente de la rupia está bien respaldada frente a otras divisas de mercados emergentes. Aconsejamos a los traders considerar posiciones largas en rupia en el mercado de futuros, aprovechando el diferencial de tipos estable.
—Operar con petróleo y vigilar el impacto del ADP de EEUU
A medida que las expectativas de un acuerdo EEUU-Irán sobre el estrecho de Ormuz empujan los precios del crudo MCX a la baja hacia las 7.100 rupias, los operadores de derivados energéticos deberían prepararse para movimientos bruscos. Históricamente, la resolución de cuellos de botella en el transporte marítimo en este paso vital, que canaliza cerca del 20% del petróleo mundial, ha provocado descensos rápidos del 5% al 10% en los principales precios de referencia del crudo. Sugerimos utilizar posiciones cortas en contratos de crudo MCX de vencimiento cercano o comprar opciones put para capturar este potencial a la baja.
Todas las miradas están puestas en el dato de empleo ADP de EEUU de hoy, donde una subida proyectada a +65.000 desde +49.000 influirá de forma notable en las próximas decisiones de tipos de la Reserva Federal. Un registro superior a lo esperado podría impulsar temporalmente el USD/INR de vuelta hacia la zona de resistencia de 95,64, creando un punto de entrada óptimo para nuevas posiciones cortas. Debemos seguir de cerca estas métricas laborales de EEUU, ya que cualquier giro brusco pondrá a prueba los niveles de soporte actuales en el mercado de divisas.
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