El oro (XAU/USD) amplió sus avances por segunda sesión, cotizando cerca de un máximo de dos semanas en torno a los 4.141 dólares en Asia y manteniendo en el radar los 4.150 dólares a medida que el dólar estadounidense (USD) se debilitaba. La acción del precio se vio respaldada por los comentarios sobre un posible acuerdo entre EE. UU. e Irán que podría reabrir el estrecho de Ormuz, junto con la decisión de la OPEP+ del domingo de aumentar la producción a partir de septiembre, lo que llevó al crudo a su nivel más bajo desde el 13 de junio. Un petróleo más barato ha ayudado a moderar los temores de inflación y, a su vez, ha reducido las expectativas de una Reserva Federal (Fed) más agresiva, aportando apoyo al metal que no ofrece rendimiento.
Las expectativas de tipos siguen siendo un freno. La Oficina de Estadísticas Laborales informó de que las vacantes JOLTS descendieron ligeramente hasta 7,36 millones, mientras que el presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, y la presidenta de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson, señalaron argumentos a favor de una política más restrictiva, manteniendo vivas las apuestas por unos costes de financiación más altos de aquí a final de año antes del informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) del viernes. El mercado también espera el informe de empleo ADP del miércoles y el ISM Services PMI. En los gráficos, el oro ha superado la EMA de 200 periodos en el marco de cuatro horas, con un RSI cerca de 65 y un histograma del MACD en positivo; se señala resistencia por encima de 4.130 dólares, mientras que el soporte se sitúa cerca de 4.115 dólares, y después en 4.065, 4.043-4.042, 4.020 y 4.000 dólares.
Perspectiva técnica y estrategia de trading
Sugerimos a los traders de derivados buscar oportunidades de compra en retrocesos menores, ya que el oro apunta al nivel de 4.150 dólares. El impulso de hoy por encima de la clave media móvil de 200 periodos, respaldado por un sólido Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 65, confirma que los compradores mantienen claramente el control. Cabe esperar un aumento de la volatilidad hoy, a medida que el mercado reaccione a los datos recién publicados de empleo ADP y al ISM Services PMI.
Impulsores macro, paralelismos históricos y estrategia
La posible reapertura del estrecho de Ormuz y el plan de la OPEP+ de aumentar la producción de petróleo en septiembre son factores determinantes detrás de este entorno de dólar débil. Históricamente, las tensiones geopolíticas en Oriente Medio han impulsado el precio del oro una media del 10% al 15% en pocos meses debido a las compras de refugio. A medida que el precio del petróleo cae a sus niveles más bajos desde mediados de junio, la relajación de las expectativas de inflación está reduciendo la presión sobre la Reserva Federal para mantener los tipos de interés elevados.
Con las vacantes de empleo en EE. UU. bajando a 7,36 millones desde los niveles más altos del año pasado, el mercado laboral muestra señales claras de enfriamiento. Esta tendencia respalda nuestra visión de que la Fed aflojará con los tipos, lo que históricamente actúa como un potente catalizador para el oro. Por ejemplo, durante el prolongado ciclo de recortes de tipos entre 2000 y 2011, el precio del oro se disparó más de un 280% a medida que los inversores buscaban alternativas a un dólar estadounidense debilitado.
Para las próximas semanas, recomendamos utilizar opciones call largas o spreads alcistas de calls (bull call spreads) para capturar un mayor potencial de subida limitando el riesgo. Si el oro experimenta una corrección a corto plazo hacia el soporte de 4.115 dólares, lo consideramos un punto de entrada especialmente favorable para posiciones alcistas. Los traders deberían prepararse para el informe de Nóminas No Agrícolas del viernes, ya que unos datos de empleo más débiles de lo previsto podrían impulsar fácilmente al oro por encima del umbral de 4.150 dólares.
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