La libra esterlina recuperó terreno frente al dólar estadounidense el martes, con el GBP/USD avanzando un 0,14% hasta 1,3451 tras rebotar desde 1,3419, ya que unos datos de EE. UU. más débiles y la caída del petróleo lastraron al billete verde. Las vacantes JOLTS de junio se moderaron hasta 7,359 millones desde 7,537 millones, por debajo de la previsión de 7,4 millones, mientras que el déficit comercial de EE. UU. se estrechó a -73.300 millones de dólares desde -77.600 millones, ligeramente más amplio que la estimación de -73.000 millones. El West Texas Intermediate cayó un 4% hasta 76,73 dólares por barril ante informaciones sobre un posible avance para reabrir el estrecho de Ormuz, y el índice dólar cedió un 0,04% hasta 99,94. La expectativa sobre la Reserva Federal se ajustó, con el mercado descontando alrededor de 20 puntos básicos de endurecimiento de aquí a final de año, cuatro menos que el día anterior, según datos de Prime Terminal.
En el Reino Unido, el calendario estuvo vacío, lo que dejó el foco en la política fiscal bajo el primer ministro Andy Burnham, después de que el canciller John Healey pidiera a los ministros recortar presupuestos. En los gráficos, el GBP/USD se mantuvo por encima del soporte en torno a 1,3445 y de un clúster de medias móviles simples cerca de 1,3364, con otro nivel en 1,3308; el RSI (14) se situó en 56,5. Se señaló resistencia en 1,3526 y 1,3548, mientras que la agenda de EE. UU. incluye solicitudes semanales de subsidio por desempleo el jueves y el informe de empleo no agrícola (NFP) el viernes.
Perspectiva del GBP/USD y estrategias con derivados
Creemos que los operadores de derivados deberían prepararse para una ruptura alcista del GBP/USD hacia la resistencia de 1,3526 en las próximas semanas. Con el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años deslizándose recientemente hacia el 3,90% por el enfriamiento de la demanda laboral, aumenta la presión bajista sobre el billete verde. Recomendamos comprar opciones call a corto plazo con precio de ejercicio en 1,3500 para aprovechar este impulso alcista.
Para gestionar el riesgo, debemos vigilar el nivel de soporte clave en 1,3364, que coincide con la triple media móvil simple. Los operadores de derivados pueden estructurar spreads alcistas de calls (bull call spreads) para limitar el coste de la prima y, al mismo tiempo, protegerse frente a cualquier giro repentino más agresivo de la Reserva Federal. Históricamente, el volumen negociado en agosto es menor, lo que implica que caídas súbitas de liquidez pueden desencadenar fuertes oscilaciones de precio, haciendo que las estrategias con opciones de riesgo acotado sean claramente preferibles.
Posicionamiento multiactivo y volatilidad por delante
La caída del 4% del WTI hasta 76,73 dólares pone de relieve una creciente correlación positiva entre un petróleo más débil y un índice dólar más suave, que actualmente se sitúa justo por debajo de 100. Sugerimos analizar opciones multiactivo, quizá combinando posiciones largas en GBP/USD con posiciones cortas en futuros de crudo para cubrirse frente a cambios geopolíticos más amplios en Oriente Medio. Este enfoque dual ayuda a aislar las carteras si las conversaciones diplomáticas sobre el estrecho de Ormuz se encuentran con obstáculos inesperados.
Con la publicación del informe de empleo no agrícola (NFP) de EE. UU. este viernes, esperamos que la volatilidad implícita en las opciones de divisas repunte desde sus actuales niveles moderados. Los operadores deberían considerar la compra de straddles antes del anuncio para beneficiarse de movimientos bruscos en cualquier dirección. Una vez digeridos los datos de empleo, podremos volver a estrategias de seguimiento de tendencia, manteniendo el foco en la evolución de la política fiscal del Reino Unido bajo la nueva administración.
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