La plata (XAG/USD) se movía cerca de los 59,50 dólares por onza troy el martes, con una subida del 2% en el día pero lejos de los máximos recientes y aún en rango. Informes de Al Arabiya y Al Hadath apuntaban a un posible anuncio sobre la reapertura del Estrecho de Ormuz, con una reapertura total que podría confirmarse en cuestión de horas, aunque ninguno ha sido verificado. Aun así, los titulares ya han contribuido a deshacer la prima de riesgo incorporada en las materias primas a medida que se enfría la demanda de refugio.
El giro podría debilitar el sesgo defensivo de la plata, aunque una energía más barata y unos flujos comerciales más fluidos respaldarían la actividad industrial; en torno a la mitad de la demanda de plata está ligada a aplicaciones industriales. En EEUU, las vacantes JOLTS cayeron a 7,359 millones en junio desde un dato revisado de 7,537 millones y por debajo de la previsión de 7,4 millones, compensando el repunte del lunes del ISM Manufacturero PMI hasta 55,6. Se espera que el ADP de variación del empleo sea de 70.000 en julio frente a 98.000, mientras que el XAG/USD cotizaba a 59,40 dólares, manteniéndose por encima de la SMA de 20 periodos en 58,37 dólares y de la SMA de 100 periodos en 57,93 dólares, con el RSI en 61; la resistencia se sitúa en 59,49 y 60,00 dólares, y el soporte en 59,14 y después 58,99.
Estrategias de trading en un entorno de dinámicas geopolíticas e industriales
Aconsejamos a los operadores de derivados adoptar una estrategia de rango para la plata en las próximas semanas, mientras el mercado asimila la posible reapertura del Estrecho de Ormuz. Si bien una reducción del conflicto geopolítico probablemente eliminará parte de la prima de refugio de la plata desde su nivel actual de 59,50 dólares, unos costes energéticos más bajos impulsarán la manufactura global. Dado que la fabricación industrial representa casi el 55% de la demanda mundial total de plata, cualquier mejora de las condiciones comerciales afianzará rápidamente un suelo de precios sólido a medio plazo.
Posicionamiento en el dólar estadounidense y perspectiva técnica
Recomendamos posicionarse para un dólar estadounidense más débil mediante la compra de opciones call at-the-money, de cara a los datos de empleo críticos de esta semana. El enfriamiento del mercado laboral en EEUU, reflejado en la caída de las vacantes JOLTS de junio hasta 7,359 millones, sugiere que el ciclo de endurecimiento de la Reserva Federal se acerca a su fin. Históricamente, un mercado laboral que pierde fuelle presiona a la baja las rentabilidades de los Treasuries, lo que impulsa directamente a los metales sin rendimiento, como la plata, al reducir el coste de oportunidad para los compradores.
Desde un punto de vista técnico, debemos centrarnos en la barrera clave de resistencia horizontal en 60,00 dólares, mientras situamos stop-loss defensivos cerca de la media móvil de 20 periodos en 58,37 dólares. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene cómodamente en 61, lo que indica que el metal conserva un impulso alcista saludable sin estar aún en sobrecompra. Si el dato de nóminas no agrícolas del viernes confirma una tendencia más débil, esperamos una ruptura por encima de 60,00 dólares, lo que atraerá compras de fuerte momentum.
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