UOB afirma que el índice del dólar estadounidense ha girado a la baja tras no lograr superar la nube Ichimoku semanal y, posteriormente, caer por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 55 semanas, lo que —según la entidad— invalida la anterior configuración técnica alcista. En su actualización del 3 de julio de 2026, cuando el índice se situaba en 101,39, el banco había señalado que una ruptura por encima de la nube en 103,20 sería el detonante de nuevas subidas, al tiempo que advertía de que un descenso por debajo de 99,55/60 —donde se encontraban las EMA— anularía ese escenario.
Pese a la brusca caída de la semana pasada, la valoración de UOB es que el retroceso debería mantenerse dentro de un rango, dado que las EMA están planas. Delimita la banda de cotización entre 97,63 y 101,64, con el límite inferior alineado con el mínimo de mayo y la base de la nube semanal en torno a 97,63, y el límite superior coincidiendo con el máximo de la semana pasada y con la parte alta de la nube Ichimoku semanal en 101,64.
Ruptura técnica y expectativas de rango
Estamos observando un cambio claro en el US Dollar Index (DXY), después de que recientemente no lograra romper al alza la nube Ichimoku semanal y se desplomara por debajo de su media móvil exponencial de 55 semanas. Esta caída repentina ha borrado la anterior estructura alcista, inclinando nuestro escenario hacia un sesgo bajista. No obstante, dado que las medias móviles de más largo plazo permanecen planas, esperamos que el índice se mantenga acotado en un rango bien definido de 97,63 a 101,64 en las próximas semanas.
Estrategias de trading y gestión del riesgo
Para los operadores de derivados, este entorno de rango con inclinación bajista ofrece una oportunidad idónea para aplicar estrategias de trading lateral en lugar de perseguir grandes rupturas. Recomendamos utilizar estrategias con opciones como los iron condors o estructuras de short strangle para aprovechar la previsión de contención entre el soporte de 97,63 y la resistencia de 101,64. La venta de spreads de call cerca del techo de 101,64, que coincide con el máximo de la semana pasada, ofrece una configuración de alta probabilidad dada la fuerte resistencia en la parte superior.
Este enfoque defensivo se apoya en los últimos datos macroeconómicos: el actual ciclo de ajustes de política de la Reserva Federal mantiene acotadas las rentabilidades del Tesoro y presiona al billete verde. Históricamente, cuando el DXY cotiza por debajo de su EMA de 55 semanas mientras las EMA se aplanan, la volatilidad tiende a comprimirse, en línea con el comportamiento en rango observado en anteriores pausas a mitad de ciclo. Los datos actuales de la CFTC muestran que las posiciones netas largas especulativas en dólar han caído de forma significativa, reforzando este sesgo bajista dentro de nuestros límites.
Deberíamos centrarnos en comprar puts de cobertura o ejecutar bear put spreads en los repuntes cerca del nivel 101,00, con el objetivo de la parte baja del rango en torno a 97,63. Por el contrario, si el índice cae hacia el mínimo de mayo en 97,63, convendría recoger beneficios en posiciones cortas y, potencialmente, vender puts fuera de dinero. Gestionar el riesgo de forma estricta en torno a estas líneas de referencia será clave mientras el mercado asimila los próximos datos de inflación y los comentarios de los bancos centrales.
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