La rupia india cotizó prácticamente sin cambios cerca de 95,33 por dólar estadounidense en la apertura del martes, mientras los mercados aguardaban la decisión de política del Banco de la Reserva de la India (RBI) prevista para el miércoles. Se espera que el tipo repo se mantenga en el 5,25%, con la próxima publicación programada para el mié 05 ago 2026 a las 04:30, y tanto el consenso como el dato previo en el 5,25%. La inflación CPI de junio subió al 4,4% interanual, manteniéndose dentro de la banda objetivo del 2%–6% del RBI, mientras que los precios de las materias primas y un monzón más débil se citaron como riesgos al alza.
Los precios del petróleo se afirmaron mientras la atención seguía en las conversaciones EE. UU.-Irán, y el contrato de Crudo en MCX con vencimiento el 19 de agosto subía un 1,3% hasta cerca de 7.745 rupias, un movimiento que puede suponer un viento en contra para una economía dependiente de las importaciones. El dólar mantuvo las ganancias del lunes antes de las vacantes JOLTS de junio a las 14:00 GMT, esperadas en 7,45 millones frente a 7,594 millones en mayo, mientras el Índice Dólar cotizaba cerca de 100,00. En USD/INR, el spot se mantuvo por debajo de la EMA de 20 días en 95,7234, con el RSI (14) en 44,18; la resistencia se sitúa en 95,72 y 96,00, mientras que los soportes se ven en 94,80 y 94,21.
Estrategias de trading con derivados ante la decisión de política del RBI
Con la expectativa generalizada de que el Banco de la Reserva de la India mantenga mañana el tipo repo sin cambios en el 5,25%, recomendamos a los operadores de derivados emplear estrategias de rango como straddles cortos o iron condors. Históricamente, la inflación minorista de India se ha mantenido cómodamente dentro de la banda objetivo del 2% al 6% del RBI, lo que reduce la probabilidad de sorpresas monetarias bruscas. Esta estabilidad de política debería mantener al par USD/INR moviéndose en lateral en el muy corto plazo, haciendo idóneas las estrategias de cobro de prima.
Desde un punto de vista técnico, favorecemos la compra de opciones put de USD/INR o la venta de futuros mientras el par siga limitado por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 20 días en 95,72. El indicador de momento sugiere debilitamiento de la fuerza alcista, lo que podría empujar al par hacia el soporte clave de 94,80. Si este nivel de soporte se rompe, podríamos ver más caídas con objetivo en el mínimo de junio cerca de 94,21.
Riesgos macro: petróleo, fortaleza del dólar y medidas de cobertura
Dado que India importa más del 80% de su crudo, debemos vigilar de cerca las volátiles negociaciones entre EE. UU. e Irán y los precios del crudo en MCX, que actualmente cotizan cerca de 7.745 rupias. Cualquier repunte repentino del precio del petróleo históricamente amplía el déficit comercial de India, que con frecuencia ha promediado más de 20.000 millones de dólares mensuales, y ejerce una fuerte presión sobre la rupia. Para cubrir este riesgo, aconsejamos mantener opciones call largas sobre contratos de crudo de MCX junto con sus posiciones cortas en USD/INR.
También sugerimos vigilar de cerca el Índice Dólar mientras se mantiene en torno al nivel crítico de 100,00 antes de los próximos datos de JOLTS y de Nóminas No Agrícolas (Nonfarm Payrolls) en EE. UU. Unos datos de empleo estadounidenses más sólidos podrían revertir rápidamente la reciente fortaleza de la rupia y empujar al USD/INR de vuelta hacia la resistencia de 96,00. Los operadores de derivados deberían fijar órdenes de stop-loss ajustadas en todas las posiciones cortas en dólar para protegerse frente a oscilaciones repentinas del mercado impulsadas por estos informes laborales estadounidenses.
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