El oro avanzó ligeramente en Asia el martes, pero le costó ampliar las ganancias mientras los mercados esperaban novedades en Oriente Medio. La incertidumbre sobre las conversaciones de paz entre EE UU e Irán siguió apuntalando al dólar estadounidense como activo refugio, mientras que un crudo más firme mantuvo vivas las preocupaciones de inflación y las expectativas de subidas de tipos de la Reserva Federal, limitando el apoyo al lingote sin rendimiento. Irán negó el lunes que hubiese negociaciones con EE UU en marcha, lo que provocó una reacción de rechazo del presidente Donald Trump después de que éste aludiera a contactos renovados al cancelar ataques del fin de semana. Por separado, el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán habría atacado una base militar estadounidense en Kuwait con al menos tres drones, enfriando las expectativas de un desenlace diplomático para la guerra EE UU-Irán, que ya cumple cinco meses.
Un asesor sénior del Líder Supremo de Irán, Mohsen Rezaee, rechazó las afirmaciones de que el estrecho de Ormuz estuviera camino de reabrirse y afirmó que Irán no permitiría rutas alternativas, advirtiendo de que se atacarían buques de guerra estadounidenses para hacer cumplir esa postura. Con los hutíes respaldados por Irán manteniendo un bloqueo naval contra Arabia Saudí, las preocupaciones sobre el suministro energético apoyaron un rebote parcial del petróleo. La fijación de tipos se mantiene firme: la herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad superior al 60% de una subida en septiembre y superior al 85% para finales de año, reforzada por el ISM PMI, que señala que la actividad fabril de julio está en su nivel más alto en más de cuatro años. En lo técnico, el XAU/USD se sitúa por debajo de la SMA de 200 días; el MACD es positivo, el RSI está en 46,48; la resistencia se ubica cerca de 4.200 dólares y luego en 4.490,33, con soporte en 3.976–4.000 dólares a la espera del informe de nóminas no agrícolas (NFP) del viernes.
Fortaleza del dólar y vientos en contra para el oro
Aconsejamos a los operadores de derivados posicionarse para un dólar estadounidense más fuerte y prepararse para una presión bajista sobre el oro en las próximas semanas. La reciente fortaleza del sector manufacturero estadounidense, con el ISM PMI de julio repuntando a un máximo de varios años en 54,3%, respalda con fuerza el argumento de tipos de interés más altos. Con el mercado descontando un 85% de probabilidad de una subida de tipos de la Reserva Federal antes de que termine diciembre de 2026, los activos sin rendimiento como el oro seguirán enfrentándose a importantes vientos en contra.
Aunque la escalada de tensiones en Oriente Medio suele desencadenar compras de refugio, el repunte simultáneo de los precios del petróleo está, en realidad, limitando el potencial alcista del oro al avivar los temores de inflación. Históricamente, durante crisis geopolíticas acompañadas de un encarecimiento de la energía, el índice del dólar (DXY) tiende a comportarse mejor que el oro, como se vio en anteriores shocks energéticos, cuando el billete verde avanzó más de un 5% en un mes. Creemos que el mercado de divisas absorberá la mayor parte del capital defensivo, dejando al oro muy expuesto a una venta masiva.
Estrategias de trading y niveles a vigilar
Para operadores de opciones, recomendamos implementar estrategias bajistas, como la compra de opciones put fuera del dinero sobre XAU/USD con objetivo en el nivel de soporte de 3.976 dólares. La venta de spreads de calls justo por encima de la fuerte resistencia en 4.200 dólares también ofrece una atractiva relación riesgo/beneficio dada la débil inercia técnica. Esto nos permite aprovechar la actual fase de consolidación sin quedar atrapados en picos intradía repentinos antes del informe de nóminas no agrícolas del viernes.
Debemos vigilar muy de cerca la zona de soporte clave entre 3.976 y 4.000 dólares en las próximas sesiones. Un cierre diario decisivo por debajo de este umbral probablemente activará una oleada de órdenes automáticas de stop-loss y acelerará la caída hacia niveles de soporte más profundos. Hasta que el oro logre recuperar su media móvil simple de 200 días cerca de 4.490 dólares, deberíamos tratar cualquier repunte de corto plazo como una oportunidad preferente para vender.
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