El oro se mantuvo por encima de los 4.000 dólares, con el XAU/USD en torno a 4.035 y apenas sin cambios respecto al viernes, aunque el lunes retrocedió tras abrir con un hueco alcista. El petróleo cedió al relajarse las tensiones en Oriente Medio: el WTI rondó los 78 dólares frente a aproximadamente 85 dólares al cierre de la semana pasada. El dólar estadounidense cayó a primera hora y después se dio la vuelta y se fortaleció en el mercado de divisas, apoyado en la sesión de EE. UU. por el ISM manufacturero, que subió a 55,6 en julio desde 53,3 en junio y superó el consenso de 54. La atención se centra ahora en los datos de empleo de EE. UU., con las vacantes JOLTS y la encuesta ADP de cambio de empleo previstas antes del informe de nóminas no agrícolas (NFP) de julio del viernes.
Técnicamente, el sesgo a muy corto plazo se mantuvo entre neutral y bajista. En el gráfico de 4 horas, el precio se situó por debajo de la SMA de 20 periodos en 4.065,14 dólares, la SMA de 100 periodos en 4.053,24 dólares y la SMA de 200 periodos en 4.075,53 dólares; el Momentum estaba por debajo de su línea media mientras que el RSI rondaba 43. La visión diaria replicó esa configuración: la SMA de 20 días se situó en 4.060,40 dólares, el RSI de 14 días marcó 44,86 y el Momentum de 14 días permaneció neutral. La resistencia se observa en 4.053,24 dólares, después en 4.065,14 y 4.075,53 dólares, mientras que el soporte se encuentra en 4.000 dólares y en el mínimo de junio de 3.941.
Estrategia de trading y niveles clave
Recomendamos que los traders de derivados adopten un enfoque prudente de venta en repuntes, ya que el oro tiene dificultades para sostenerse justo por encima del umbral psicológico de 4.000 dólares. Con el XAU/USD cotizando por debajo de sus medias móviles clave, incluida la media móvil simple (SMA) de 20 días en 4.060,40 dólares, el camino de menor resistencia sigue siendo a la baja. Conviene buscar la apertura de posiciones cortas en rebotes temporales hacia la zona de resistencia de 4.053 dólares, con stops ajustados justo por encima de la SMA de 200 periodos en 4.075,53 dólares.
Factores macro y riesgos a la baja
Nuestra visión bajista se ve reforzada por el inesperado vigor del ISM manufacturero de EE. UU., que saltó a 55,6 en julio desde 53,3 en junio. Históricamente, un sector manufacturero estadounidense sólido refuerza al dólar, lo que suele ejercer presión bajista sobre activos sin rendimiento como el oro. Debemos vigilar de cerca los próximos datos laborales de EE. UU. de esta semana, incluidas las nóminas no agrícolas, ya que otro informe fuerte podría empujar rápidamente al oro por debajo del soporte crítico de 4.000 dólares.
Aunque las tensiones geopolíticas en Oriente Medio llevaron previamente al oro a estos máximos históricos por encima de 4.000 dólares, la relajación repentina de estos conflictos está eliminando con rapidez la prima de refugio del metal. En los últimos años, las compras de bancos centrales —que alcanzaron un cuasi récord de 1.037 toneladas en 2023 y se mantuvieron sólidas durante 2024— respaldaron de forma significativa la trayectoria alcista del oro, pero un giro de vuelta hacia activos en dólares de mayor rentabilidad podría desencadenar una corrección más profunda. Si el nivel de 4.000 dólares no lograra sostenerse en las próximas semanas, deberíamos fijar como siguiente gran objetivo bajista el mínimo de junio en 3.941.
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