Semana clave por delante: los resultados de IA y el informe de empleo de EE UU marcarán el tono de los mercados globales

Visión general

• Tras la última temporada de resultados, los inversores dan más importancia a que la IA genere beneficios que al gasto en inversión.
• El oro se mantiene en un rango antes de los datos clave de empleo en EE. UU., mientras el dólar cotiza cerca de una zona técnica de soporte (nivel de precios donde suele aparecer compra).
• El informe de empleo de EE. UU. (Nóminas no agrícolas, NFP: puestos de trabajo creados fuera del sector agrario) y la tasa de paro serán los principales detonantes de volatilidad esta semana.
• Conviene vigilar si el optimismo por los resultados sigue sosteniendo la renta variable o si unos datos macro débiles (indicadores de economía) llevan el interés hacia activos refugio (valores que suelen aguantar en episodios de riesgo, como el oro).

El gasto en IA afronta una nueva prueba: el mercado exige rentabilidad

La última temporada de resultados ha evidenciado un cambio en cómo los inversores valoran las inversiones en inteligencia artificial (IA). Durante gran parte del auge, el mercado premiaba a las tecnológicas por ampliar infraestructura: más centros de datos, más compras de chips (procesadores) y más capex o gasto de capital (inversión en activos como equipos e instalaciones). Los resultados recientes indican que ahora se mira sobre todo si ese dinero se traduce en beneficios medibles, y no solo en planes ambiciosos. Los operadores observan si las valoraciones actuales (precio al que cotizan las acciones) reflejan crecimiento real o si hay una burbuja de IA (precios inflados por expectativas).

Microsoft y Amazon: la demanda de IA sigue fuerte

Microsoft y Amazon siguieron atrayendo compras tras publicar una demanda sólida de servicios en la nube, con un crecimiento acelerado de Azure y AWS (plataformas de computación en la nube). Los clientes siguen reservando capacidad de cálculo (potencia de servidores) con años de antelación, lo que permite a ambas justificar nuevas inversiones con ingresos más visibles y una cartera de pedidos (backlog: pedidos ya comprometidos) en aumento. Sus cifras sugieren que el gasto en infraestructura de IA se apoya en demanda existente, no solo en expectativas futuras.

Los inversores piden algo más que gastar más en IA

Alphabet y Meta presentaron un desempeño operativo sólido, pero el mercado fue más exigente con una cuestión: si el aumento de los costes de infraestructura puede ir acompañado de un crecimiento de beneficios sostenible. Alphabet se apoya en la fortaleza de la nube y la publicidad, mientras Meta apuesta por mejorar la eficiencia publicitaria (más ingresos por el mismo gasto) y la interacción de los usuarios para justificar su programa de inversión en IA.

La tendencia de fondo de la IA sigue vigente. Las empresas continúan invirtiendo en infraestructura en la nube, aplicaciones de IA para compañías (IA empresarial) y automatización, y la demanda de capacidad de cálculo se mantiene. Aun así, cada vez se juzga más la capacidad de convertir la inversión en IA en ingresos recurrentes (ingresos que se repiten, como suscripciones), mejores márgenes (porcentaje de beneficio sobre ventas) y mayor flujo de caja libre (dinero que queda tras gastos e inversiones, disponible para deuda, dividendos o recompras).

La historia de la IA entra en su siguiente fase

El informe sugiere que un menor capex no tendría por qué señalar el final del ciclo de la IA. Una moderación tras la actual ola de construcción de centros de datos podría permitir que el crecimiento de ingresos alcance al gasto en infraestructura y mejore el flujo de caja libre. En cambio, una desaceleración por menor demanda, caída de la utilización (uso real de la capacidad instalada) o cancelación de proyectos complicaría el panorama para tecnológicas y proveedores.

El mercado laboral de EE. UU. vuelve al centro

La atención se traslada al informe de empleo de EE. UU. del viernes. El consenso espera que el cambio de empleo no agrícola (NFP) suba en 88.000, tras 57.000 anteriores, y que la tasa de paro se mantenga en el 4,2%.

El dato de empleo puede mover las expectativas sobre la política de la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) en los próximos meses. Unas nóminas mejores de lo previsto reforzarían la confianza en la economía y apoyarían al dólar. Un dato flojo aumentaría las apuestas por una bajada de tipos (relajación de la política monetaria) y podría impulsar activos como el oro.

El mercado también mira a la rueda de prensa del Banco de la Reserva de Australia (RBA, banco central australiano) de la próxima semana y al informe del IPC (Índice de Precios al Consumo: mide la inflación), con impacto potencial en divisas y expectativas de tipos a escala global.

Tres escenarios de mercado a vigilar

Recuperación del dólar

El índice del dólar (DXY: medida del dólar frente a una cesta de divisas) cotiza cerca de 99,35 tras la debilidad reciente. Un rebote hacia 100,20 podría atraer ventas, mientras que la consolidación (movimiento lateral) mantendría la estructura bajista de fondo.

El oro espera una ruptura

El oro sigue atrapado en un rango estrecho tras no lograr cerrar por encima de 4.117. El soporte (zona donde suele entrar compra) en 4.020 y 3.995 sigue en el foco. Una ruptura clara (salida con fuerza del rango) probablemente marcará la próxima dirección.

Los activos de riesgo sostienen niveles técnicos clave

EUR/USD y GBP/USD mantienen tendencia alcista, mientras USD/CAD sigue bajo presión tras romper su mínimo previo (swing low: mínimo relevante anterior). El S&P 500 prueba resistencia cerca de 7.550, con el mejor tono de riesgo apoyando a la renta variable. Bitcoin continúa frágil tras la caída reciente. El petróleo consolida mientras el mercado vigila la geopolítica.

Símbolos clave a vigilar

USDX | XAUUSD | EURUSD | SP500 | BTCUSD

Próximos eventos

Para ver todos los próximos eventos macro, consulta el Calendario económico de VT Markets.

Movimientos clave de la semana

USDX

• El índice del dólar cedió hacia la zona de control de 99,35.
• La resistencia en torno a 100,20 es el nivel técnico principal si el dólar rebota.
• Muchos operadores esperan confirmación antes de posicionarse en la zona de soporte actual.

EURUSD

• El EUR/USD prolongó las subidas tras la consolidación reciente.
• La resistencia entre 1,1585 y 1,1600 es la siguiente zona a vigilar.
• Si el precio se mantiene por encima del soporte, podría intentarlo de nuevo al alza.

XAUUSD (oro)

• El oro no logró cerrar por encima de 4.117 y sigue en un rango estrecho.
• Una ruptura por arriba o por abajo del soporte en 4.020 y 3.995 puede marcar el próximo movimiento.
• Mientras el precio consolida, prima la paciencia y la confirmación antes de abrir posiciones nuevas.

SP500

• El índice avanzó hacia la zona de control de 7.550 con la mejora del sentimiento.
• La consolidación en estos niveles puede decidir si el impulso alcista se amplía.
• El comportamiento del precio en la resistencia puede dar señales tempranas del próximo tramo.

BTCUSD

• Bitcoin retrocedió desde la zona de resistencia vigilada.
• Más consolidación podría abrir la puerta a caídas hacia 63.800.
• Conviene vigilar el impulso (fuerza del movimiento) antes de esperar una recuperación sostenida.

Conclusión

Los mercados afrontan una semana en la que los resultados empresariales y los datos macro pueden marcar el tono. Los inversores siguen respaldando a las compañías que convierten la inversión en IA en beneficios, y son más selectivos con las que tardarán más en ser rentables. A la vez, el informe de empleo de EE. UU. del viernes puede disparar la volatilidad en el dólar, el oro, la renta variable y los principales cruces de divisas. Los niveles técnicos sugieren que varios activos están cerca de zonas de ruptura, por lo que gana peso esperar confirmación y aplicar una buena gestión del riesgo (control del tamaño de la posición y de las pérdidas).

Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.