El dólar estadounidense se debilitó en varios cruces entre el 29 y el 30 de julio después de que la Reserva Federal mantuviera los tipos en el 3,5%–3,75%. Hasta la decisión, el mercado aún descontaba en torno a un tercio de probabilidad de subida según CME FedWatch, y tres miembros del FOMC discreparon a favor de endurecer. Se mantuvieron las expectativas de un movimiento el 16 de septiembre, mientras que la probabilidad implícita avanzó hasta alrededor del 60%; la atención se centra ahora en el NFP del 7 de agosto y en la inflación de julio del 12 de agosto. El PIB preliminar de EEUU del 2T se situó en el 1,5% frente al consenso del 2,1% y el 2,1% del 1T, con menor inversión y gasto público compensados por un consumo más firme. Las importaciones repuntaron mientras las exportaciones se enfriaron, y se espera que el 1,5% sea revisado. En el Golfo, las conversaciones de paz siguieron sin resolverse mientras EEUU atacaba objetivos en Irán; el crudo ligero estadounidense se mantuvo en torno a 80–85 dólares.
La libra esterlina rebotó desde aproximadamente 1,327 dólares después de que el MPC del Banco de Inglaterra votara 6–3 a favor de mantener en el 3,75%, frente al consenso 7–2. Los traders también siguieron niveles técnicos, incluido la SMA de 20 sesiones, con las SMA de 100 y 200 por encima, mientras que el ATR y el volumen variaron poco. El USD/CAD cayó, incluso cuando el Banco de Canadá señaló una inflación a la baja; los riesgos arancelarios y la demanda de refugio siguieron en el radar. Se vigiló un “cruce de la muerte” de la SMA 20/50 y una zona de soporte en 1,40 dólares, junto con 1,425 como referencia a medio plazo de cara a los datos de empleo del 7 de agosto.
Liquidez veraniega y eventos clave de datos en EEUU
Al entrar en el históricamente más tranquilo mes de agosto, aconsejamos a los operadores de derivados prepararse para una menor liquidez de mercado, que históricamente cae entre un 10% y un 15% durante la temporada de vacaciones de verano. Pese a esta ralentización estacional, el foco debe mantenerse en el próximo informe de empleo no agrícola (NFP) de EEUU del 7 de agosto y en los datos de inflación del 12 de agosto. Es probable que estos eventos clave marquen la dirección del dólar tras su reciente retroceso después de la decisión de la Reserva Federal de mantener los tipos en el 3,5%–3,75%.
Niveles técnicos en GBP/USD y USD/CAD e impacto del mercado energético
Para el GBP/USD (Cable), sugerimos vigilar la Media Móvil Simple (SMA) de 20 días mientras el par rebota desde su mínimo reciente cerca de 1,327 dólares. Dado que el Banco de Inglaterra mostró un sesgo hawkish con una votación inesperada 6–3 para mantener los tipos en el 3,75%, la libra ha encontrado un soporte sólido, aunque por delante se sitúa una fuerte resistencia dinámica en las SMA de 100 y 200. Recomendamos colocar stop-loss ajustados en posiciones largas de libra, ya que cualquier escalada en el Golfo podría reactivar rápidamente la demanda de refugio por el billete verde.
Vemos un patrón similar de movimiento lateral en el USD/CAD, que actualmente está poniendo a prueba el nivel de soporte psicológico clave de 1,40 dólares. Históricamente, el USD/CAD suele encontrar compradores sólidos cerca de este umbral, y la divergencia de política monetaria entre la Fed y un Banco de Canadá más dovish respalda nuestro objetivo a medio plazo de 1,425. Los traders deberían buscar compras en las caídas cerca de 1,40, especialmente si los datos dobles de empleo del 7 de agosto tanto de EEUU como de Canadá favorecen a la economía estadounidense.
También debemos vigilar de cerca los mercados energéticos, donde el crudo ligero estadounidense se mantiene estable entre 80 y 85 dólares por barril en medio de las continuas tensiones militares en el Golfo. Esta estabilidad de precios sugiere que, aunque persisten los riesgos geopolíticos, las expectativas de inflación de cara a la reunión de la Fed del 16 de septiembre están actualmente acotadas. Con el mercado descontando ahora un 60% de probabilidad de subida de tipos en septiembre, cualquier repunte brusco del precio del petróleo podría cambiar rápidamente estas probabilidades y desencadenar movimientos acusados en los derivados de divisas.
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