El presidente de EEUU, Donald Trump, afirmó que el lunes comenzará una nueva ronda de conversaciones con Irán, después de cancelar un ataque previsto que, según informó Bloomberg, quedó aparcado en parte tras peticiones de aliados estadounidenses en Oriente Próximo, entre ellos Arabia Saudí. Trump dijo que la operación desestimada «habría sido el mayor ataque desde la Segunda Guerra Mundial», y enmarcó la decisión como un intento de comprobar si podía alcanzarse un acuerdo. También indicó que las conversaciones podrían estar cerca de un pacto para reabrir el estrecho de Ormuz, al tiempo que sostuvo que Washington seguirá buscando poner fin al programa nuclear iraní.
Los precios del petróleo cayeron tras estas declaraciones, con el West Texas Intermediate bajando un 6,72% en la sesión, hasta 79,38 dólares. El WTI es un crudo de referencia de origen estadounidense, «ligero» y «dulce», distribuido a través del hub de Cushing y ampliamente citado en los mercados. Su precio viene determinado por la oferta y la demanda, así como por la geopolítica y las sanciones, y está influido por las decisiones de producción de la OPEP y por los movimientos del dólar estadounidense, ya que el crudo se negocia en moneda estadounidense. Los datos semanales de inventarios del American Petroleum Institute y de la Energy Information Agency también pueden mover la cotización; sus lecturas suelen ser próximas, con una diferencia inferior al 1% entre sí el 75% de las veces, mientras que la OPEP+ incluye a diez miembros no pertenecientes a la OPEP, entre ellos Rusia.
Desescalada geopolítica y dinámica del mercado energético
Observamos un giro relevante en los mercados energéticos, ya que las primas de riesgo geopolítico se evaporan rápidamente tras la repentina desescalada de las tensiones en Oriente Próximo. Con el crudo WTI desplomándose más de un 6% hasta el nivel de 79,38 dólares, los operadores de derivados deben prepararse para un periodo de elevada volatilidad y presión bajista. Recomendamos ajustar las estrategias de corto plazo para reflejar este repunte de alivio en los activos de riesgo y la caída correlativa del crudo.
Para aprovechar este cambio, sugerimos que los traders valoren la compra de opciones put fuera del dinero sobre futuros del WTI como cobertura ante nuevas caídas de precio a medida que avancen las conversaciones diplomáticas. Históricamente, cuando disminuye el nivel de amenaza en torno al estrecho de Ormuz, el precio del petróleo tiende a revertir a la media con rapidez, poniendo a prueba a menudo niveles de soporte inferiores. La venta de opciones call también podría ser una estrategia viable para capturar primas elevadas de volatilidad implícita antes de que se desplomen.
Estrategia de trading y perspectivas de mercado
También debemos vigilar de cerca los próximos informes semanales de inventarios de la EIA, que recientemente mostraron aumentos inesperados de existencias de crudo, lo que añade impulso bajista. Además, será clave seguir el grado de cumplimiento y los niveles de producción de la OPEP+, en su intento de mantener la estabilidad de precios. Si la OPEP+ no anuncia recortes inmediatos de oferta para contrarrestar este descenso, la senda técnica de menor resistencia para el WTI sigue siendo bajista.
En las próximas semanas, aconsejamos mantener el apalancamiento bajo y centrarse en operaciones de spreads para navegar en un entorno volátil. A medida que se pongan en marcha las negociaciones diplomáticas, cualquier titular positivo sobre la reapertura de las rutas de navegación probablemente acelerará la venta. Los traders deberían mantenerse ágiles, listos para asegurar beneficios en posiciones cortas si el WTI se acerca al soporte psicológico clave de 75 dólares.
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