El oro alcanzó un máximo de algo más de 5.500 dólares por onza en enero antes de una fuerte corrección, y después registró un breve rebote como activo refugio durante los primeros días del conflicto entre Estados Unidos e Irán. Desde entonces, se ha movido en un rango de 4.000–4.500 dólares durante los últimos meses. El comentario del texto vincula este movimiento a las dudas sobre las monedas fiduciarias y el dólar, al tiempo que señala el cambio de preferencias de los gestores de reservas; el Banco Central Europeo afirmó a comienzos de este año que el oro ha superado a los Treasuries como principal activo de reserva del mundo.
Las compras de los bancos centrales siguen siendo un dato clave. El año pasado se registró la cuarta mayor expansión de las reservas oficiales de oro de la historia, con 863 toneladas, un 21% menos interanual, pero aún por encima de la media anual de 2010–2021, de 473 toneladas; el máximo se alcanzó en 2022, con 1.136 toneladas, las mayores compras netas registradas desde 1950 y abarcando el periodo posterior a 1971. El artículo también cita el contexto de divisa e inflación: según el IPC, el dólar ha perdido alrededor del 35% de su valor desde 2008, mientras que el oro casi se ha cuadruplicado en el mismo periodo, junto con la discusión sobre unos mayores rendimientos en el tramo largo pese a los recortes de tipos en 2024.
Estrategias de trading con derivados en un mercado del oro en consolidación
Creemos que los operadores de derivados tienen ante sí una configuración altamente rentable a medida que el oro se estabiliza tras su corrección desde el máximo de 5.500 dólares. Con el metal actualmente encajonado entre 4.000 y 4.500 dólares, el mercado está consolidando fortaleza de cara a su próxima gran ruptura al alza. Esta pausa temporal nos ofrece una ventana clara para establecer posiciones estratégicas antes del siguiente tramo alcista.
Nuestra visión alcista se ve reforzada por las históricas compras de los bancos centrales, que siguen retirando oferta del mercado. Los datos del World Gold Council destacan que los bancos centrales compraron más de 1.030 toneladas de oro en 2023, y que la demanda se mantuvo en niveles históricamente elevados durante 2024 y 2025. Esta acumulación persistente demuestra que las instituciones globales están sustituyendo activamente las reservas en papel por oro físico.
Cobertura frente al riesgo sistémico y la debilidad del mercado de bonos
En las próximas semanas, sugerimos que los operadores de derivados utilicen estrategias para mercados laterales, como los spreads de crédito, para beneficiarse del canal actual de 4.000 a 4.500 dólares. Al mismo tiempo, la compra de opciones call a largo plazo con precios de ejercicio ligeramente por encima de 4.500 dólares nos permitirá capturar un fuerte potencial alcista cuando se produzca la ruptura. Este enfoque equilibrado protege nuestro capital y, a la vez, nos mantiene preparados para el siguiente repunte.
Tampoco podemos ignorar el deterioro del mercado de bonos, donde el repunte de los rendimientos muestra que los inversores están perdiendo confianza en la deuda pública. Con una inflación que sigue siendo persistente y una deuda nacional de EE. UU. en rápida expansión, los refugios tradicionales como los Treasuries no están logrando proteger el patrimonio. Posicionarse ahora en derivados sobre oro es la forma más eficaz de cubrirnos frente a una devaluación sistémica de las monedas fiduciarias.
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