Se describe una serie de precios de una lata de sopa de tomate Campbell’s como, en términos generales, estable hasta alrededor de 1973, tras lo cual sube más rápido, en el contexto de la decisión de EE UU de poner fin en 1971 al último vínculo del dólar con el patrón oro. Con datos del Índice de Precios al Consumo (CPI) de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), el texto afirma que el dólar ha perdido alrededor del 88% de su valor desde aquella decisión, mientras que el precio del oro en dólares ha pasado de 35 dólares la onza a aproximadamente 4.000. También señala que los salarios han aumentado con el tiempo, pero plantea que las ganancias de renta van por detrás del alza de los precios.
Sobre la situación actual, el artículo indica que desde enero de 2021 los precios suben entre un 23,6% y un 27,1%, dependiendo de la métrica utilizada, y que el último CPI muestra una inflación del 3,5% interanual frente a un objetivo del 2%. También recoge un cálculo alternativo utilizando datos por partidas del BLS para una cesta de 25 bienes durante cinco años, que sitúa la inflación en el 29,3%, con variaciones del 105,4% en el café molido, del 52,8% en la harina de uso general y la carne picada (ground chuck), del 50,8% en el azúcar blanco y del 40,0% en el arroz de grano largo; se cita el beicon como el único artículo más barato que hace cinco años. Asimismo, menciona un tipo de política anual del 2% y la afirmación de una pérdida de poder adquisitivo superior al 10% cada cinco años.
Inflación persistente y su impacto en el dólar estadounidense
Estamos viendo de primera mano cómo la inflación continúa erosionando silenciosamente el poder adquisitivo del dólar estadounidense, mucho más allá de lo que sugieren las métricas oficiales del Gobierno. Aunque las lecturas oficiales del CPI a mediados de 2026 se mantienen obstinadamente por encima del 3%, el coste real de la vida a pie de calle cuenta una historia de devaluación mucho más agresiva. Como traders de derivados, debemos reconocer que mantener liquidez ociosa en este entorno es una apuesta perdedora y reposicionar rápidamente nuestras carteras para beneficiarnos de este deterioro.
El oro ha mantenido recientemente su rally histórico, cotizando con solidez por encima de los 2.400 dólares por onza a medida que los inversores huyen de los activos de papel. Con la Reserva Federal aún luchando por llevar la inflación a su objetivo, el mercado de opciones empieza a descontar un estado más permanente de depreciación monetaria. Deberíamos responder en las próximas semanas utilizando opciones call a muy largo plazo sobre ETF de oro y plata para capturar este impulso alcista sostenido.
Estrategias de trading en un entorno de devaluación monetaria
Desde que se rompió el último vínculo del dólar con el oro en 1971, el billete verde ha perdido la inmensa mayoría de su valor, una tendencia que no hace sino intensificarse con el fuerte aumento de la deuda nacional actual. Para aprovechar esta debilidad estructural, podemos montar estrategias de bull call spread sobre grandes mineras de metales preciosos o acumular posiciones largas en futuros. Los datos históricos muestran que, durante periodos prolongados de degradación de las monedas fiduciarias, los derivados vinculados a materias primas baten de forma drástica a los activos tradicionales de renta fija.
A corto plazo, también deberíamos contemplar ponerse cortos en el índice dólar estadounidense (DXY) mediante opciones put, mientras los mercados globales buscan alternativas más seguras. La volatilidad implícita en el espacio de materias primas sigue siendo relativamente barata frente a los enormes saltos de precios que observamos en los bienes cotidianos en el comercio físico. Comprar LEAPS fuera del dinero sobre activos reales ahora nos permitirá apalancar la rentabilidad y, al mismo tiempo, proteger nuestro patrimonio principal de la erosión inevitable del dólar.
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