El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmó que Irán ya no puede incumplir los acuerdos, al tiempo que indicó que quiere evitar ataques contra infraestructuras críticas como centrales eléctricas y puentes. En declaraciones a Fox News, describió Pickaxe Mountain, un emplazamiento nuclear subterráneo iraní, como «no un gran problema» y señaló que Estados Unidos se encuentra ahora en una «posición muy fuerte» frente a Irán.
Estas declaraciones contribuyeron a aliviar la preocupación de los mercados ante una escalada inmediata en Oriente Próximo, ya que Washington dio señales de preferir limitar el alcance de cualquier confrontación mientras mantiene la presión diplomática sobre Teherán. En los mercados de divisas, el dólar estadounidense se debilitó tras la entrevista: el índice dólar (DXY) cedió las ganancias previas y cotizaba plano en torno a 101,53 en el momento de redactar estas líneas, mientras que el crudo West Texas Intermediate (WTI) caía un 1,24%, hasta aproximadamente 80,20 dólares en el momento de la publicación.
Perspectivas para los derivados energéticos y la volatilidad del petróleo
Con el enfriamiento de las tensiones geopolíticas en Oriente Próximo, creemos que los operadores de derivados energéticos deberían prepararse para un descenso adicional de la prima de riesgo del petróleo. Dado que el West Texas Intermediate (WTI) ha retrocedido hasta 80,20 dólares, hay argumentos sólidos para comprar opciones put o tomar posiciones cortas en futuros, a medida que se diluye la amenaza inmediata sobre las infraestructuras regionales. Los datos históricos muestran que, cuando se disipan los temores de escalada militar, los precios del crudo suelen perder una prima de entre 5 y 10 dólares, lo que podría llevar al WTI hacia la zona media de los 70 dólares en las próximas semanas.
También conviene buscar oportunidades para aprovechar el desplome de la volatilidad implícita en los derivados energéticos. La relajación de los temores sugiere que el índice de volatilidad del crudo de la CBOE (OVX) probablemente vuelva a su media histórica tras el reciente repunte asociado al modo risk-off. Los operadores pueden implementar estrategias de venta de volatilidad, como vender iron condors o spreads de calls fuera del dinero sobre el crudo, para capturar una rápida erosión de las primas.
Estrategias en el mercado de divisas y gestión del riesgo
En el mercado de divisas, el debilitamiento del índice dólar (DXY) hasta 101,53 apunta a un giro de nuevo hacia un entorno de mayor apetito por el riesgo (risk-on). Recomendamos operar derivados que favorezcan a divisas principales como el euro o el yen japonés frente al billete verde, mientras pone a prueba el soporte clave de 101,00. Históricamente, un dólar plano o en retroceso en un contexto de desescalada diplomática impulsa los activos de mercados emergentes, lo que hace especialmente atractivos los swaps de divisas con sesgo alcista.
Pese al alivio actual, debemos mantener la cautela, ya que la Administración sostiene una postura estricta respecto al cumplimiento por parte de Irán de los acuerdos. Cualquier cambio repentino en la retórica diplomática podría revertir con rapidez estas tendencias de mercado, por lo que es esencial mantener stops ajustados en las posiciones cortas sobre el petróleo. Deberíamos asignar una pequeña parte de la cartera a opciones call baratas y de vencimiento largo sobre activos refugio, como cobertura ante giros geopolíticos inesperados.
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