El oro (XAU/USD) cedió terreno el martes a medida que el dólar estadounidense se fortalecía, incluso mientras el petróleo ampliaba su corrección ante la esperanza de un fin de la guerra entre EE. UU. e Irán. El spot cotizaba cerca de los 4.034 dólares, con una caída del 1,0% en la sesión, tras no lograr mantenerse por encima de los 4.100 dólares el lunes. Donald Trump afirmó que las conversaciones avanzaban bien, pero advirtió de que la acción militar podría reanudarse si fracasan las negociaciones, mientras que Irán negó mantener conversaciones directas con EE. UU. Omán también presentó un plan que contempla una gestión conjunta del estrecho de Ormuz mediante “tasas voluntarias”, lo que impediría que Irán tuviera el control exclusivo de la ruta.
El petróleo ya ha devuelto íntegramente las ganancias de la semana pasada, con el WTI en torno a 80,15 dólares y a la baja por tercera sesión consecutiva; aun así, los precios se mantienen elevados y mantienen la inflación en el punto de mira. Los mercados también se preparan para la decisión de la Reserva Federal del miércoles: se espera que el tipo de referencia permanezca en el 3,50%-3,75%, aunque la herramienta CME FedWatch sugiere alrededor de un 35% de probabilidad de una subida de 25 puntos básicos tras la reunión de junio presidida por Kevin Warsh. En el plano técnico, el XAU/USD se sitúa por debajo de la media móvil simple (SMA) de 20 días, cerca de 4.072 dólares, mientras el RSI está en 43,42 y el ADX ronda 32; se observa resistencia en 4.072 y después en 4.179, con soporte en 4.000 y en la banda inferior cerca de 3.964.
Estrategias de volatilidad ante la decisión de la Fed
Recomendamos que los operadores de derivados se preparen para una volatilidad intensa en las próximas 48 horas, a medida que la Reserva Federal decide sobre los tipos de interés. Aunque el mercado se inclina por una pausa en el rango actual del 3,50%-3,75%, la probabilidad del 35% de una subida sorpresa implica que debemos evitar apuestas direccionales sin cobertura adecuada. Los datos históricos muestran que las subidas de tipos repentinas e inesperadas pueden desencadenar caídas rápidas del 5% al 10% en los metales preciosos en cuestión de días.
Para operar esta decisión de la Fed de alto riesgo, sugerimos utilizar opciones tipo *long strangle* sobre XAU/USD para beneficiarse de una ruptura brusca en cualquiera de las dos direcciones. Si la Fed ejecuta una subida sorpresa, deberíamos comprar inmediatamente opciones *put* con objetivo en la banda inferior de Bollinger, cerca de 3.964 dólares. Por el contrario, si la Fed señala una pausa y resta importancia a la inflación, podemos comprar opciones *call*, ya que el oro buscaría recuperar su media móvil de 20 días en 4.072 dólares.
Entorno macro y planteamientos de trading con derivados
Con la inflación del IPC de EE. UU. actualmente por encima del 3% y la rentabilidad del Treasury estadounidense a 10 años cerca del 4,15%, el coste de oportunidad de mantener oro, que no ofrece rendimiento, sigue siendo muy elevado. Consideramos que este telón de fondo macroeconómico respalda un sesgo bajista para el oro en las próximas semanas, a menos que vuelvan a recrudecerse las tensiones geopolíticas. Por tanto, deberíamos favorecer estrategias bajistas a corto-medio plazo como los *bear put spreads* para limitar el riesgo mientras nos posicionamos ante una posible caída por debajo del nivel psicológico de 4.000 dólares.
En derivados energéticos, conviene vigilar de cerca el West Texas Intermediate (WTI), que cotiza cerca de 80,15 dólares, por debajo de su pico reciente pero todavía lo bastante alto como para presionar los precios al consumidor. Si prospera la propuesta de gestión conjunta del estrecho de Ormuz y se alivian los temores sobre la oferta, esperamos que el WTI deslice hacia 75 dólares, lo que haría especialmente atractivos los *bear call spreads*. Sin embargo, debemos estar preparados para revertir estas posiciones y comprar *calls* de protección si fracasan las conversaciones de paz y el petróleo repunta de nuevo hacia la zona de 90 dólares.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
