El AUD/USD recuperó las pérdidas previas y repuntó ligeramente hasta el entorno de 0,6990 en la sesión asiática del martes, mientras los mercados esperan comentarios de la gobernadora del RBA, Michele Bullock. La cautela persiste, ya que las preocupaciones por una inflación resistente se mantienen de cara a los informes de inflación al consumo de junio y del 2T en Australia, previstos para el miércoles, y que se espera que marquen las expectativas sobre el sesgo de la política doméstica.
El par podría tener dificultades si el USD se mantiene firme, a medida que los mercados se posicionan para la decisión de la Reserva Federal del miércoles. El CME FedWatch descuenta cerca de un 38% de probabilidad de una subida de tipos en julio, un nivel de incertidumbre considerado elevado a estas alturas antes de una reunión, mientras que la probabilidad de, al menos, un aumento de 25 puntos básicos en septiembre se sitúa en torno al 81,4%. La geopolítica también influyó en la formación de precios: el presidente Donald Trump dijo que EEUU mantiene “buenas conversaciones” con Irán, incluso cuando Washington detuvo durante el fin de semana una campaña de ataques de 13 noches, lo que se tradujo en tres días sin ataques; el ministerio de Exteriores iraní afirmó que no hay conversaciones directas con EEUU y que su único diálogo activo es con Omán sobre el futuro del Estrecho. Estos acontecimientos lastraron al petróleo, aliviando las preocupaciones sobre inflación y política monetaria.
Estrategias de volatilidad para traders ante decisiones de bancos centrales y datos de inflación
Aconsejamos a los traders de derivados prepararse para una volatilidad significativa en el par AUD/USD durante las próximas semanas, a medida que confluyen decisiones clave de bancos centrales y datos de inflación. Con el tipo de cambio rondando 0,6990, sugerimos comprar straddles de corto plazo para capitalizar movimientos bruscos en ambas direcciones. Esta estrategia resulta muy eficaz cuando la incertidumbre del mercado es elevada, especialmente con el IPC del 2T de Australia y la reunión de política monetaria de la Reserva Federal llegando ambos mañana.
Nuestro análisis de datos históricos del Banco de la Reserva de Australia muestra que, cuando la inflación trimestral se desvía solo un 0,2% de las previsiones del mercado, el dólar australiano suele moverse más de 80 pips en cuestión de horas. Dado que la inflación doméstica se ha mantenido obstinadamente alta, un dato fuerte mañana podría obligar a la gobernadora Michele Bullock a señalar un mayor endurecimiento. Recomendamos utilizar opciones call fuera del dinero sobre el dólar australiano como una apuesta apalancada de bajo coste en caso de que la inflación sorprenda al alza.
Riesgos de política en EEUU y dinámicas impulsadas por materias primas
En el otro lado del cruce, el dólar estadounidense está registrando dinámicas de precio inusuales, con la herramienta CME FedWatch indicando una probabilidad inusualmente alta del 38% de una subida inmediata de tipos esta semana. Esto representa el mayor nivel de incertidumbre de política previo a una reunión que hemos observado en años, especialmente con las expectativas de una subida en septiembre en el 81,4%. Para cubrirnos frente a un endurecimiento sorpresa por parte del presidente Kevin Warsh para reforzar sus credenciales de lucha contra la inflación, preferimos comprar opciones put sobre AUD/USD.
Además, la relajación de las tensiones en Oriente Medio ha arrastrado a la baja los precios globales del petróleo, con el Brent cayendo recientemente hacia la zona de los 75 dólares por barril. Aunque unos costes energéticos más bajos suelen enfriar la inflación global, también pesan sobre divisas ligadas a materias primas como el dólar australiano. Creemos que los traders de materias primas deberían vigilar de cerca estas dinámicas energéticas, ya que cualquier nueva caída del precio del petróleo probablemente limitará el potencial alcista del AUD y favorecerá estrategias bajistas con derivados.
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