Una caída de casi 10 dólares por barril en el crudo, con el Brent bajando desde por encima de los 100 dólares hasta casi 90, ha coincidido con el Dollar Index estable cerca de 101. Se considera que el índice oscila entre 101,50 y 100,70, mientras que se proyecta que el EUR/USD avance gradualmente hacia 1,1450-1,1500 siempre que se mantenga por encima de 1,1370/1,14. El USD/JPY podría caer primero a 162,70 antes de un ascenso gradual de vuelta hacia 165, y el GBP/USD tiene margen para moverse a 1,34-1,35 siempre que se mantenga 1,33. El EUR/INR se ve en una banda de 109,5-110,50, el USDCNY en un rango de 6,75-6,7850, y el USD/INR podría bajar a 96,20-96,00 mientras permanezca por debajo de 97-96,75.

Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses han caído con fuerza después de que la renovada perspectiva de conversaciones de paz entre EE. UU. e Irán ayudara a empujar a la baja los precios del petróleo; se apuntan descensos adicionales hacia soportes antes de un posible rebote. Los rendimientos alemanes han cedido, pero se espera que encuentren soporte, mientras que el 10 años del GoI de India se mueve en torno al 6,85%, con margen para poner a prueba resistencias antes de retomar la tendencia bajista. Las bolsas se describen en rango: el Dow en 52.000-53.000 y el DAX en 24.700-25.500; se ve al Nifty subiendo hacia 24.000-24.100, mientras que el Nikkei se arriesga a un movimiento a 63.000 si queda limitado por debajo de 66.000 y Shanghái podría retroceder a 3.750-3.700 mientras esté por debajo de 3.900. En materias primas, se vigilan Brent y WTI en 85 y 80 dólares; el oro permanece en una banda de 4.000-4.200 dólares con 4.000 como soporte, la plata en un rango de 55-65 dólares, el cobre con soporte cerca de 6,30 y margen hacia 6,50, y el gas natural entre 2,80 y 3,00 dólares.

Estrategias de derivados en divisas y materias primas

A medida que el crudo Brent retrocede hacia la zona de 90 dólares, vemos una oportunidad destacada para que los operadores de derivados en EUR/USD se posicionen para un movimiento alcista sostenido. Recomendamos comprar opciones call sobre el euro con objetivo en el rango 1,1450-1,1500, manteniendo un stop-loss estricto justo por debajo del soporte de 1,1370. Del mismo modo, los operadores pueden considerar spreads alcistas de calls sobre la libra para capturar una subida prevista hacia 1,34 a medida que se modera la volatilidad en el mercado de divisas.

El yen japonés sigue bajo presión, pero esperamos una caída breve del USD/JPY a 162,70 antes de que reanude su avance hacia 165. Los operadores pueden vender puts a corto plazo o colocar órdenes limitadas de compra en torno a 162,70 para aprovechar este rebote previsto. En el caso del USD/INR, la bajada del petróleo supone un alivio importante para India, que importa más del 80% de sus necesidades de crudo, lo que hace muy atractivas las posiciones cortas en futuros de USD/INR a medida que el cruce se dirige hacia 96,00.

Las novedades geopolíticas, incluidas las renovadas esperanzas de conversaciones diplomáticas entre EE. UU. e Irán, están reduciendo activamente la prima de riesgo del sector energético. Sugerimos que los operadores de derivados compren opciones put sobre futuros de Brent y WTI, con objetivos en 85 y 80 dólares respectivamente, antes de que estas referencias entren en una consolidación lateral. Mientras tanto, el mantenimiento del oro por encima del nivel histórico de 4.000 dólares hace que las estrategias de iron condor sean especialmente viables para capturar prima dentro del rango establecido de 4.000 a 4.200 dólares.

Estrategias de derivados de renta fija y renta variable

Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses están cayendo con fuerza a medida que el descenso del petróleo relaja las expectativas de inflación global, creando un punto de entrada táctico para los derivados de renta fija. Recomendamos operar el lado corto de los futuros sobre Treasuries cerca de los niveles de soporte actuales antes de prepararse para un eventual rebote de las rentabilidades. En el caso de los Bunds alemanes, la tendencia alcista general sigue intacta pese a descensos menores, lo que sugiere que los retrocesos son excelentes oportunidades de compra para opciones sensibles a los rendimientos.

En derivados de renta variable, favorecemos estrategias alcistas sobre el índice Nifty de India, como spreads alcistas de calls, para acompañar la recuperación hacia el rango 24.000-24.100. Por el contrario, conviene mantener un sesgo bajista sobre el Nikkei 225 mediante la compra de puts, siempre que el índice se mantenga por debajo de la resistencia clave de 66.000. Para el Shanghai Composite, la venta de opciones call por encima de 3.900 permite cobrar prima mientras el índice siga vulnerable a un retroceso hacia 3.700.

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