El USD/CAD retrocedió tras las leves subidas de la sesión anterior, moviéndose en torno a 1,4080 en la negociación asiática del lunes, mientras el dólar estadounidense se debilitaba por la relajación de las tensiones geopolíticas tras una pausa de fin de semana en las hostilidades entre Estados Unidos e Irán. La pausa llegó después de 13 días de escalada, aunque persistió la cautela por los riesgos para el suministro energético, después de que los hutíes en Yemen, respaldados por Irán, reivindicaran ataques contra instalaciones saudíes a lo largo del mar Rojo.
Según los informes, Estados Unidos detuvo los ataques ante la preocupación por el agotamiento de las reservas de interceptores y la escasez de objetivos restantes dentro de Irán. Por otra parte, se espera ampliamente que la Reserva Federal mantenga los tipos sin cambios el miércoles antes de reanudar las subidas en septiembre, aunque una minoría todavía contempla un movimiento sorpresa esta misma semana. Las pérdidas del USD/CAD se vieron moderadas por la presión sobre el dólar canadiense tras la caída del petróleo; el WTI abrió con un gap bajista, con descensos de más del 5%, y cotizaba en torno a 84,50 dólares por barril en el momento de redactar estas líneas.
Decisión de la Fed y estrategias de trading
Recomendamos a los operadores de derivados prepararse para un aumento de la volatilidad en el cruce USD/CAD a medida que nos acercamos a la decisión de tipos de interés de la Reserva Federal del miércoles. Aunque el mercado espera mayoritariamente que la Fed mantenga sin cambios su tipo de referencia antes de una subida proyectada para septiembre, cualquier sorpresa de tono hawkish podría desencadenar una ruptura brusca. Sugerimos utilizar straddles o strangles de vencimiento corto para aprovechar esta inminente incertidumbre de política monetaria, especialmente con el USD/CAD en torno al nivel clave de 1,4080.
Shocks del precio del petróleo y posicionamiento en opciones
El dólar canadiense está sufriendo una fuerte presión bajista después de que el crudo West Texas Intermediate (WTI) registrara un gap a la baja de más del 5% y pasara a cotizar en torno a 84,50 dólares por barril. Históricamente, una caída semanal súbita del precio del petróleo de esta magnitud se correlaciona con una depreciación del CAD de entre el 0,8% y el 1,2% en las dos semanas posteriores. Para explotar esta relación, nos inclinamos por la compra de opciones call sobre el USD/CAD, ya que un petróleo barato probablemente establecerá un suelo sólido para el par y limitará cualquier caída adicional.
Aunque la pausa de fin de semana en las hostilidades militares entre Estados Unidos e Irán ha enfriado temporalmente al dólar estadounidense, los riesgos geopolíticos subyacentes en Oriente Medio siguen siendo muy impredecibles. Episodios de escalada anteriores muestran que nuevas amenazas a las rutas marítimas pueden empujar rápidamente al petróleo de vuelta hacia el entorno de los 90 dólares, lo que fortalecería de inmediato al CAD y revertiría la tendencia de hoy. Por ello, sugerimos utilizar barreras knock-out en las posiciones de opciones para protegerse frente a giros bruscos del mercado impulsados por noticias en los próximos días.
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