El oro (XAU/USD) amplió sus ganancias por segunda sesión consecutiva, negociándose en torno a los 4.103 dólares por onza troy durante la sesión asiática del lunes. El movimiento se produjo tras una fuerte caída de los precios del petróleo, que moderó las preocupaciones por la inflación y la perspectiva de tipos de interés más altos, después de una pausa de fin de semana en las hostilidades militares entre EEUU e Irán.
La atención se desplaza ahora a un calendario cargado de eventos macro y de política monetaria que podrían impulsar la volatilidad. Los mercados sopesan las decisiones de los bancos centrales —Reserva Federal (Fed), Banco de Inglaterra (BoE) y Banco de Japón (BoJ)— junto con datos clave como el PIB de EEUU y la inflación subyacente PCE de EEUU, además de las lecturas de IPC de la Eurozona y Australia. En el plano geopolítico, EEUU suspendió a última hora del viernes su campaña de bombardeos de dos semanas contra Irán, y Teherán se abstuvo por segunda noche consecutiva de llevar a cabo ataques de represalia contra los aliados de Washington en Oriente Medio. Reuters también informó de que Irán mantiene una política de “ataque por ataque”, lo que sugiere que las operaciones se pausarían si cesan los golpes estadounidenses.
Estrategias para operadores de derivados en un entorno de volatilidad
Aconsejamos a los operadores de derivados prepararse para oscilaciones bruscas mientras el oro se mantiene cerca del nivel histórico de 4.103 dólares por onza troy. La repentina pausa en las hostilidades entre EEUU e Irán ha enfriado los precios del petróleo, pero este alivio temporal podría revertirse rápidamente si las negociaciones se estancan. Para cubrirse ante estos cambios geopolíticos repentinos, recomendamos utilizar opciones a corto plazo para capturar ajustes rápidos de precio sin comprometerse con una dirección fija a largo plazo.
Con la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón reuniéndose esta semana, la incertidumbre de política monetaria está en máximos. Los próximos datos de PIB de EEUU e inflación subyacente PCE probablemente determinarán si los principales bancos centrales mantienen o recortan tipos, lo que impactará directamente en el atractivo del oro en términos de rentabilidad. Sugerimos estructurar estrategias de volatilidad larga, como straddles, para beneficiarse de la ruptura inevitable independientemente de hacia dónde sorprendan los datos.
Patrones históricos de volatilidad y guía operativa
Históricamente, el oro tiende a registrar oscilaciones semanales medias del 3% al 5% durante semanas en las que coinciden decisiones de varios bancos centrales. Al mirar a semanas macroeconómicas de alto impacto similares de los dos últimos años, la volatilidad implícita de las opciones sobre oro aumentó con frecuencia más de un 20% justo antes de los anuncios de la Fed. Consideramos que posicionarse para una expansión del índice de volatilidad del oro (GVZ) es, actualmente, una operación con alta probabilidad.
Para los operadores de futuros, mantener stop-loss ajustados justo por debajo del soporte de 4.050 dólares será crucial para gestionar el riesgo a la baja en las próximas semanas. Si los informes de inflación salen más altos de lo esperado, el oro podría afrontar una corrección técnica rápida hacia su media móvil de 50 días. Por el contrario, esperamos que cualquier señal de un giro dovish por parte de los bancos centrales globales desencadene una fuerte ola de compras por impulso hacia el nivel de 4.200 dólares.
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