Los precios de las criptomonedas retrocedieron el viernes tras el rally de comienzos de semana que llevó a Bitcoin (BTC) cerca de los 67.000 dólares, antes de caer por debajo de 65.000 y deslizarse hacia los 64.000. El movimiento se produjo después de que EEUU ampliara los bombardeos sobre Irán por 13.ª noche consecutiva, mientras Irán informó de nuevos ataques contra instalaciones estadounidenses en Baréin, Jordania y Kuwait, y se escucharon explosiones cerca de una base que alberga fuerzas de EEUU en Erbil, Irak. Los mercados descuentan una probabilidad del 64% de que la Reserva Federal mantenga los tipos en el 3,50%–3,75% el 29 de julio; el petróleo añadió inquietud, con el WTI en torno a 87 dólares tras tocar el jueves los 92 dólares semanales, mientras el índice de Miedo y Codicia cripto se sitúa en 28 tras superar brevemente 30 a principios de semana.
Los niveles técnicos apuntan a un impulso más débil de BTC, con el precio por debajo de la EMA de 50 días en 65.099 dólares y medias más largas por encima en 67.933 (100 días) y 73.636 (200 días); el RSI ronda 50 y el MACD es positivo pero se está debilitando, mientras el soporte del Parabolic SAR se sitúa en torno a 63.105 dólares. El oro (XAU) se mantuvo por encima de 4.000 dólares y avanzó ligeramente, aunque sigue limitado por debajo de la EMA de 50 días en 4.223 dólares, la de 200 días en 4.302 y la de 100 días en 4.358; el Parabolic SAR se sitúa cerca de 3.951, con soporte también alrededor de 4.002.
Estrategias defensivas para traders de derivados cripto
Recomendamos a los traders de derivados adoptar una postura defensiva en Bitcoin mediante el uso de puts de protección o de futuros en corto, dado que el precio amenaza con romper niveles clave de soporte. Con BTC cotizando actualmente por debajo de su media móvil exponencial de 50 días en 65.099 dólares y oscilando cerca de 64.000, aumenta el riesgo de una corrección más profunda hacia el nivel del Parabolic SAR en 63.105. Históricamente, cuando Bitcoin permanece bloqueado por debajo de sus principales medias móviles en periodos de elevada tensión geopolítica, suele registrar liquidaciones aceleradas de posiciones largas apalancadas.
La inminente decisión de tipos de la Reserva Federal del 29 de julio ofrece una oportunidad destacada para que los operadores de opciones operen la volatilidad entrante. Dada la probabilidad del 64% de que la Fed mantenga los tipos sin cambios en el rango 3,50%–3,75%, cabe esperar una fuerte expansión de la volatilidad implícita a corto plazo. Datos macro anteriores muestran que, durante pausas relevantes de la política de la Fed, la volatilidad implícita de Bitcoin a corto plazo suele repuntar más de un 15%, lo que hace especialmente atractivas estrategias delta-neutrales como las straddles largas para la próxima semana.
Oportunidades en un entorno de volatilidad geopolítica y del mercado energético
En contraste con el débil impulso en cripto, recomendamos buscar oportunidades de compra en derivados del oro, ya que el metal precioso consolida su posición por encima de 4.000 dólares. Las escaladas geopolíticas han favorecido históricamente al oro; por ejemplo, durante grandes conflictos militares de la última década, los futuros de oro repuntaron con frecuencia entre un 8% y un 12% en las semanas posteriores a los shocks iniciales. Los traders pueden apuntar a la EMA de 50 días cerca de 4.223 dólares comprando opciones call cercanas al dinero, manteniendo un stop-loss ajustado justo por debajo del soporte del Parabolic SAR en 3.951.
Con el crudo WTI cotizando en torno a 87 dólares y las tensiones geopolíticas en Oriente Medio amenazando las cadenas de suministro, la volatilidad energética se está trasladando a los mercados en general. Históricamente, repuntes sostenidos de los precios de la energía presionan al alza las expectativas de inflación, lo que puede obligar a los bancos centrales a mantener los tipos más altos durante más tiempo. Debemos cubrirnos frente a este escenario manteniendo spreads bajistas a corto plazo en altcoins de beta elevada, que históricamente son las más sensibles a giros macroeconómicos de tono más hawkish.
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