La libra esterlina subió alrededor de un 0,20% el viernes, ya que la caída de los precios del petróleo lastró al dólar estadounidense, incluso cuando el conflicto entre EE. UU. e Irán apuntaba a una mayor escalada. El movimiento no fue suficiente para revertir el panorama general, con el GBP/USD todavía encaminado a cerrar la semana con una caída de casi el 0,70%. En EE. UU., los datos de S&P Global mostraron un impulso mixto: el PMI manufacturero descendió a 53,8 desde 53,9, por debajo de la previsión de 54,5, mientras que el PMI de servicios subió a 53,6 desde 51,2, muy por encima de la estimación de 51.
Las expectativas de tipos siguieron afianzándose. Los mercados siguen inclinándose hacia un endurecimiento de la Reserva Federal en 2026, y para la reunión de julio la cotización implica un 59% de probabilidad de no cambios, con tipos en el 3,50%-3,75%, junto con un 41% de probabilidad de una subida, casi 8% más en el día. En el Reino Unido, S&P Global informó de que los PMIs compuesto, de servicios y manufacturero se expandieron frente a junio y superaron las previsiones. La próxima semana, se espera que la Fed mantenga los tipos sin cambios, aunque se describió que las probabilidades de subida podrían alcanzar el 50%, mientras que se considera que el Banco de Inglaterra se mantendrá sin cambios con una probabilidad del 88%; la brecha de política implícita apunta a un posible descenso del GBP/USD si los tipos de EE. UU. suben mientras los del Reino Unido no lo hacen.
Mayor volatilidad por delante para el GBP/USD a medida que los bancos centrales se preparan para decisiones clave
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una mayor volatilidad en el par GBP/USD durante las próximas semanas a medida que se aproximan decisiones críticas de los bancos centrales. Aunque la libra logró hoy una modesta ganancia del 0,20% gracias a la caída de los precios del petróleo, sigue en camino de cerrar la semana con un descenso de casi el 0,70%. Con los principales referencias globales del crudo retrocediendo de nuevo hacia el nivel de 78 dólares, la presión a corto plazo sobre el dólar estadounidense se ha suavizado, pero la tendencia subyacente sigue siendo bajista para la libra.
Debemos vigilar de cerca el cambio en las probabilidades de cara a la próxima reunión de la Reserva Federal, donde una subida de tipos se está convirtiendo rápidamente en una posibilidad real. Los sólidos datos del PMI de servicios de EE. UU., en 53,6, impulsados por el enorme empuje del turismo y los vientos de cola económicos del Mundial de 2026, han elevado la probabilidad de una subida de la Fed hasta el 41%. Si la Fed opta por endurecer mientras el mercado está posicionado para una pausa, esperamos un repunte rápido y agresivo del dólar estadounidense.
Estrategias de trading ante un panorama de política divergente
Mientras tanto, en el Reino Unido, los operadores deben navegar la incertidumbre política en torno a las políticas fiscales del primer ministro Andy Burnham pese a los positivos datos manufactureros domésticos. Se espera ampliamente que el Banco de Inglaterra mantenga los tipos de interés sin cambios en su reunión del próximo jueves, con probabilidades implícitas de mercado en el 88%. Esta ampliación del diferencial de tipos entre una Fed de sesgo hawkish y un Banco de Inglaterra en pausa apunta a un movimiento bajista inminente para el par GBP/USD.
Para posicionarse ante este escenario, recomendamos que los operadores de derivados utilicen opciones put sobre GBP/USD para capturar el potencial bajista limitando estrictamente el riesgo. Vender futuros de la libra en repuntes hacia niveles de resistencia a corto plazo también encaja con las tendencias históricas de divergencia de política monetaria. Al comprar puts fuera del dinero con vencimiento a mediados de agosto, podemos proteger las carteras frente a una caída rápida si la Fed ofrece una sorpresa hawkish.
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