El oro (XAU/USD) amplió por segunda jornada consecutiva sus pérdidas el viernes, cayendo por debajo de los 4.050 dólares en Asia, ya que un dólar estadounidense más firme presionó al metal, que no ofrece rentabilidad. El apoyo al billete verde llegó después de que el encarecimiento del crudo avivara las preocupaciones inflacionistas y reforzara las expectativas de que los tipos de interés en EEUU puedan mantenerse elevados. El Ejército estadounidense afirmó que llevó a cabo otra ronda de ataques contra Irán el jueves, su 13ª noche consecutiva de operaciones, mientras que el CENTCOM citó objetivos que iban desde centros de mando hasta almacenes de drones y vigilancia costera vinculados a amenazas en torno al estrecho de Ormuz. Las acciones de represalia en Kuwait, Baréin y Jordania, junto con ataques hutíes contra dos petroleros saudíes en el mar Rojo, impulsaron el petróleo a un nuevo máximo desde el 11 de junio.
Las expectativas de política monetaria también se endurecieron después de que las solicitudes semanales de subsidio por desempleo en EEUU cayeran a su nivel más bajo desde septiembre de 1969, lo que respalda el caso de al menos una subida de tipos en EEUU antes de final de año. Por separado, el presidente Donald Trump impuso nuevos aranceles del 10% al 12,5% a 60 socios comerciales, que abarcan el 99,4% de las importaciones de EEUU, lo que sumó demanda para la divisa de reserva de cara a la reunión del FOMC de la próxima semana. En el plano técnico, el rechazo del oro cerca de la EMA de 200 periodos y el retroceso tras el rebote desde el mínimo mensual de 3.960-3.959 dólares dejaron al MACD por debajo de cero y al RSI cerca de 41; una ruptura por debajo de 4.000 dólares y de 3.980-3.975 profundizaría la presión bajista, mientras que la resistencia se sitúa en la EMA de 200 periodos, en 4.158,08 dólares.
Riesgos de mercado e implicaciones para el trading
Recomendamos que los traders de derivados se preparen para una volatilidad elevada, ya que la escalada del conflicto entre EEUU e Irán amenaza puntos de estrangulamiento clave para el petróleo. Con el estrecho de Ormuz canalizando aproximadamente el 20% de los líquidos petrolíferos del mundo, cualquier interrupción prolongada de los envíos mantendrá previsiblemente el crudo en niveles altos. Debemos posicionarnos para un miedo inflacionista persistente, lo que probablemente mantendrá fuerte al dólar estadounidense y seguirá lastrando al oro.
Los sólidos datos laborales de EEUU, con solicitudes de subsidio por desempleo desplomándose a mínimos históricos no vistos desde 1969, dan a la Reserva Federal un amplio margen para mantener los tipos de interés elevados. Este entorno macro reduce el atractivo del oro, que no ofrece cupón, por lo que favorecemos opciones put a corto plazo o estrategias de bear put spread sobre XAU/USD. Esperamos que la próxima reunión del FOMC la semana que viene confirme este sesgo hawkish, apagando aún más las perspectivas de recuperación del oro.
Perspectiva técnica y estratégica para el oro
La introducción de aranceles generalizados del 10% al 12,5% sobre socios comerciales clave está impulsando un movimiento hacia refugio, pero específicamente hacia el dólar estadounidense. Históricamente, el temor a una guerra comercial refuerza el estatus de reserva del billete verde, lo que presiona directamente al oro denominado en USD. Sugerimos aprovechar esta fortaleza del dólar vendiendo oro en repuntes temporales.
En los gráficos, el fracaso del oro a la hora de superar la media móvil exponencial (EMA) de 200 periodos en 4.158,08 dólares indica que los vendedores mantienen claramente el control. Con el RSI rondando 41 y el MACD anclado en terreno negativo, el momentum apunta a una prueba del nivel psicológico de 4.000 dólares. Aconsejamos fijar stop-loss ajustados justo por encima de los niveles recientes de resistencia intradía, mientras se apunta a la zona de soporte de 3.980 a 3.975 dólares.
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