El EUR/JPY subió por tercera sesión consecutiva y se encaminaba a una sólida ganancia semanal, a medida que la atención se desplazaba hacia los comentarios de que responsables del Banco Central Europeo están preparados para subir los tipos en septiembre, según fuentes de Bloomberg. Christine Lagarde afirmó que los riesgos para la inflación están sesgados al alza, mientras que los riesgos para el crecimiento se inclinan a la baja, y reiteró que la política se fijará para devolver la inflación al objetivo del 2% a medio plazo, sin comprometerse de antemano con una senda de tipos. La caída del yen frente al euro se vio contenida por la inquietud ante la posibilidad de que el Banco de Japón intervenga en los mercados de divisas.
El foco del viernes está en la agenda de datos de Japón, donde se espera que el IPC nacional excluidos los alimentos frescos repunte ligeramente del 1,4% al 1,6% interanual, mientras que se prevé que el PMI manufacturero preliminar de Jibun Bank se modere de 54,8 a 54,5. En la eurozona, están en el punto de mira los PMIs preliminares de HCOB: se prevé que el indicador manufacturero de la UE baje de 51,4 a 51,3, mientras que se espera que servicios mejore de 49,4 a 49,8, aunque siga en zona de contracción. En el plano técnico, los niveles alcistas citados son 187,56 y затем 187,95, con 188,00 y 190,00 más arriba; los soportes se sitúan en 186,05, después en las medias móviles simples (SMA) de 50 y 100 días en 185,16/02, y en la SMA de 200 días en 183,44.
Estrategia de trading y gestión del riesgo
Aconsejamos a los operadores de derivados posicionarse para un sesgo alcista de corto plazo en el EUR/JPY, gestionando el riesgo de forma estricta. El cruce avanza hacia su máximo en lo que va de año de 187,95, impulsado por la especulación de que el Banco Central Europeo podría subir los tipos en septiembre. Para aprovechar este impulso, recomendamos utilizar opciones call para capturar un mayor potencial alcista limitando, al mismo tiempo, la exposición a la baja.
No obstante, debemos extremar la cautela ante una posible intervención cambiaria del Banco de Japón. Según los datos históricos, Japón gastó un récord de 9,8 billones de yenes (unos 62.000 millones de dólares) a mediados de 2024 para defender su divisa, lo que muestra lo agresivos que pueden ser cuando el yen se debilita en exceso. Dado que las intervenciones repentinas pueden provocar una apreciación inmediata del yen, sugerimos utilizar opciones knock-out o stop-loss ajustados en cualquier posición larga en EUR/JPY.
Datos clave y niveles técnicos
También debemos vigilar de cerca los próximos datos macroeconómicos para orientar nuestras operaciones de corto plazo. Se espera que el IPC nacional de Japón excluidos los alimentos frescos suba del 1,4% al 1,6%, lo que podría apoyar al yen si el dato sorprende al alza. Al mismo tiempo, seguimos los PMIs manufactureros de la eurozona: cualquier lectura por encima del 51,3 esperado podría añadir más combustible al rally del euro.
Desde una perspectiva técnica, una ruptura por encima de 187,56 probablemente abrirá la puerta a un movimiento hacia la resistencia psicológica en 188,00 y, potencialmente, 190,00. Por el contrario, si el par perfora el soporte inmediato de 186,05, deberíamos prepararnos para girar el sesgo y valorar estrategias con opciones put con objetivo en la media móvil de 50 días en torno a 185,16. Mediante coberturas con estrategias de opciones multitramos, podemos explotar la volatilidad esperada sin quedar atrapados en un cruce de fuego repentino entre bancos centrales.
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