El WTI subió más de un 5% el jueves, cotizando en torno a los 90,50 dólares por barril, su nivel más alto desde el 11 de junio, a medida que los enfrentamientos entre Estados Unidos e Irán intensificaron las preocupaciones por una interrupción del suministro. Los precios acumulan una subida de alrededor del 30% en lo que va de mes, y el movimiento se aceleró después de que el Ansar Allah de Yemen afirmara que el miércoles había atacado dos petroleros saudíes cerca del estrecho de Bab el-Mandeb. El riesgo para el transporte marítimo en torno al estrecho de Ormuz también siguió en el punto de mira tras afirmar Irán que la ruta está bajo su soberanía y después de que su Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica describiera el paso como “completamente cerrado” mientras continúen las operaciones militares estadounidenses.
En los gráficos, el WTI mantuvo un sesgo alcista al sostenerse por encima de las medias móviles simples (SMA) de 21, 50 y 100 días, agrupadas entre aproximadamente 75,50 y 88,20 dólares. El MACD se mantuvo por encima de cero, mientras que el RSI, en 71, entró en terreno de sobrecompra. Se señaló resistencia cerca de 95,00 dólares y, después, en torno a 105; se citaron niveles de soporte en 88,20, 82,40 y 80,00 dólares, seguidos por 75,52 y un suelo inferior en 67.
Estratégia con Derivados y Gestión del Riesgo
Aconsejamos a los operadores de derivados extremar la cautela con posiciones largas directas en futuros a medida que el crudo WTI se aproxima a la resistencia de 95,00 dólares. Dado que la materia prima se ha disparado casi un 30% en julio hasta alrededor de 90,50 dólares, el mercado es muy susceptible a una toma de beneficios repentina. En lugar de perseguir el rally de forma directa, sugerimos utilizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) para limitar el riesgo a la baja manteniendo la exposición a posibles repuntes adicionales.
El estrecho de Ormuz facilita el tránsito de aproximadamente 20,5 millones de barriles de petróleo al día, lo que implica que cualquier interrupción efectiva puede empujar rápidamente los precios hacia nuestro siguiente objetivo de 105 dólares. Sin embargo, esta escalada del riesgo geopolítico ha disparado la volatilidad implícita, encareciendo notablemente la compra de opciones sin estructura. Recomendamos emplear spreads verticales o spreads de calendario para compensar estas primas elevadas y protegerse frente a una caída súbita de la volatilidad si se abren canales diplomáticos.
Perspectiva Técnica y Posicionamiento
Dado que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) diario está lanzando señales de sobrecompra por encima de 71, los datos históricos apuntan a que podríamos ver un retroceso técnico breve del 5% al 10% antes de que se reanude el rally. Conviene buscar la apertura de posiciones largas más cerca del soporte inmediato de 88,20 dólares o de la media móvil de 50 días en torno a 82,40. Para operadores centrados en generar ingresos, vender opciones put fuera del dinero cerca del suelo estructural de 80,00 dólares ofrece una relación rentabilidad-riesgo atractiva en las próximas semanas.
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