La inflación de México en la primera quincena de julio subió un 0,07%, por debajo de la previsión del 0,1%. El dato apunta a un avance de precios más débil de lo esperado al inicio del mes y sugiere que las presiones inflacionistas a corto plazo fueron más moderadas de lo que anticipaban los analistas.
Las cifras ofrecen una primera lectura de la tendencia de los precios al consumo en julio, y el registro inferior a lo esperado indica un impulso limitado del índice general en el periodo. Los mercados estarán atentos a la próxima publicación de inflación para confirmar si el ritmo contenido se mantiene durante la segunda quincena del mes.
Foco de mercado: MXN y swaps de tipos de interés
Deberíamos seguir de cerca al peso mexicano (MXN) y los swaps locales de tipos de interés en las próximas semanas tras el dato de inflación del 0,07% en la primera quincena de julio, inferior al 0,1% previsto. Este registro más bajo sugiere que las presiones de precios domésticas podrían estar empezando, por fin, a moderarse. Esperamos que estos datos alimenten la especulación de que el Banco de México (Banxico) relajará su política monetaria restrictiva antes de lo que se anticipaba.
Implicaciones estratégicas para traders de renta fija y FX
Históricamente, Banxico ha mantenido un enfoque prudente, sosteniendo su tipo de referencia en niveles elevados —como el 11% a comienzos de año— para combatir la persistente inflación del sector servicios. Este nuevo dato del IPC supone un cambio apreciable respecto a 2024 y 2025, cuando la inflación quincenal sorprendía con frecuencia al alza, llegando en ocasiones a empujar la inflación interanual de vuelta hacia el 5%. Para los operadores de derivados, esta desaceleración abre oportunidades estratégicas en los futuros de tipos de interés a corto plazo (TIIE), a medida que el mercado empieza a descontar recortes consecutivos de tipos.
Recomendamos posicionarse para un aplanamiento de la curva de tipos, tomando posiciones largas en instrumentos de deuda mexicana de corto plazo y utilizando swaps de tipos de interés en MXN para capturar la caída de las rentabilidades. Si los próximos datos de inflación del resto de julio confirman esta tendencia bajista, el peso podría sufrir una presión bajista temporal frente al dólar estadounidense, lo que hace atractivas las opciones sobre divisas. Los traders deberían cubrirse frente a la volatilidad del MXN antes de la próxima reunión del banco central, ya que cualquier giro dovish en la retórica de Banxico probablemente acelerará los flujos de capital hacia los derivados de renta fija.
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