La tasa de participación de la población activa de Australia subió al 67% en junio, superando las expectativas del mercado del 66,7%. El dato apunta a una mayor proporción de la población en edad de trabajar que está empleada o buscando activamente empleo.
El resultado de junio mantiene la participación en niveles elevados según los estándares recientes e indica un compromiso sostenido de la oferta de trabajo. La diferencia frente al consenso fue de 0,3 puntos porcentuales, situando la tasa por encima de lo previsto para el mes.
Resiliencia del mercado laboral e implicaciones para la política del RBA
El repunte inesperado de la tasa de participación de Australia hasta el 67% en junio muestra que el mercado laboral doméstico sigue siendo extraordinariamente resiliente. Con más personas incorporándose activamente a la fuerza laboral, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) afronta una presión persistente para mantener los tipos de interés en niveles elevados con el fin de enfriar la inflación. Consideramos que esta fuerte oferta de trabajo retrasará cualquier recorte de tipos a corto plazo, manteniendo al RBA en una senda restrictiva (hawkish) en comparación con sus homólogos globales.
Estrategias de trading de mercado en divisas, renta fija y renta variable
Para operadores de derivados de divisas, recomendamos buscar oportunidades para tomar posiciones largas en el dólar australiano (AUD), especialmente frente al dólar estadounidense (AUD/USD). Históricamente, un mercado laboral tensionado impulsa entradas de capital a medida que suben las rentabilidades, lo que anteriormente ha llevado al AUD a apreciarse en más del 1,5% en las semanas posteriores a sorpresas alcistas similares. El uso de opciones call a corto plazo sobre el AUD puede ser una forma muy eficaz de capturar este impulso al alza con un riesgo acotado.
En renta fija, los operadores deberían considerar ponerse cortos en los futuros de bonos del Tesoro australiano a 3 y 10 años. A medida que las expectativas sobre el tipo de intervención se ajustan al alza, es muy probable que las rentabilidades repunten, lo que presionará a la baja los precios de los bonos. Sugerimos posicionarse en swaps indexados a un día (OIS) para descontar una mayor probabilidad de otra subida de tipos del RBA antes de final de año.
Los operadores de derivados de renta variable deberían prepararse para presión a la baja sobre el índice ASX 200, especialmente en sectores sensibles a los tipos como el inmobiliario y el tecnológico. Proponemos comprar opciones put sobre futuros del índice ASX para cubrirse frente a correcciones más amplias del mercado a medida que los costes de financiación se mantengan más altos durante más tiempo. Este posicionamiento defensivo ayudará a proteger las carteras si el mercado en su conjunto reacciona negativamente a una política monetaria restrictiva prolongada.
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