El oro ha rebotado tras un periodo de debilidad, y parte del movimiento se atribuye a un cambio en la liquidez a medida que se enfriaba la operativa en semiconductores. Un análisis previo de flujos sugería que los fondos que habían rotado desde el oro y el bitcoin hacia los chips podrían haber empezado a deshacer posiciones, contribuyendo a que el lingote se estabilizara incluso cuando un dólar más firme, unos tipos reales más altos y la incertidumbre en torno a la Fed seguían pesando. La recuperación ha reparado parte del daño técnico y ha superado una resistencia menor, pero aún se encuadra como un rebote más que como una ruptura confirmada, siendo necesario un seguimiento más amplio en precios y flujos.
Las compras de bancos centrales han proporcionado una demanda subyacente que ha limitado caídas más profundas. Goldman Sachs Global Investment Research estimó compras oficiales de 81 toneladas en mayo; el ritmo trimestral desestacionalizado fue de 67 toneladas al mes, casi cuatro veces el promedio previo a 2022, con China como el mayor comprador identificable. Esa demanda respalda la previsión de Goldman de 4.900 dólares/onza a finales de 2026 y ayuda a explicar por qué las correcciones podrían comportarse de forma diferente, incluso si persisten las ventas de ETF y el cierre de posiciones en futuros apalancados. Desde el punto de vista técnico, el techo clave citado es la media móvil de 200 días en 4.505–4.510 dólares/onza.
Cautela Constructiva Y Niveles Técnicos
Deberíamos abordar el mercado del oro con cautela constructiva en las próximas semanas, ya que el metal se estabiliza pero afronta pruebas técnicas cruciales. Aunque el rebote reciente ha reparado parte del deterioro técnico a corto plazo, los operadores de derivados deberían esperar a una ruptura limpia antes de comprometerse con posiciones largas agresivas. El fuerte rally de la IA y los semiconductores ha empezado a perder tracción, impulsando el retorno de capital hacia activos macro defensivos como el lingote.
Apoyo De Los Bancos Centrales Y Estrategias Con Opciones
Estamos viendo un suelo estructural claro bajo el oro, fuertemente respaldado por la acumulación persistente de los bancos centrales. Según datos recientes del Consejo Mundial del Oro, las compras netas del sector oficial han superado de forma consistente las 1.000 toneladas anuales, una tendencia que se aceleró rápidamente tras la congelación de las reservas exteriores de Rusia. Este incesante colchón de compras institucionales implica que las correcciones a la baja probablemente serán más superficiales y de menor duración que en ciclos anteriores.
Para los operadores de opciones, el foco inmediato debería situarse en la gran resistencia entre 4.505 y 4.510 dólares por onza. Recomendamos emplear estrategias de riesgo definido, como los spreads alcistas de calls (bull call spreads), para capturar el potencial alcista si se rompe este nivel clave. Por el contrario, la venta de puts por debajo de los niveles de soporte asociados a los bancos centrales ofrece una vía de alta probabilidad para generar rentabilidad mientras el mercado consolida.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
