El EUR/GBP repuntó hasta alrededor de 0,8525 en la primera parte de la sesión europea del miércoles, después de que la libra se debilitara tras la publicación de la inflación del Reino Unido, con el foco desplazándose a la decisión de tipos del Banco Central Europeo prevista para el jueves. La Oficina Nacional de Estadística (ONS) indicó que el IPC general avanzó un 2,6% interanual en junio, por debajo del 2,8% de mayo y del consenso del 2,7%, mientras que el IPC subyacente se mantuvo en el 2,6% frente a una previsión del 2,5%. En términos mensuales, el IPC se moderó al 0,1% desde el 0,2%, en línea con lo esperado.
El movimiento de la divisa vino acompañado de una revalorización inmediata tras el dato, a medida que los mercados recalibraban la combinación más reciente de inflación y sus implicaciones para las perspectivas de política monetaria del Banco de Inglaterra a finales de este mes. En la zona euro, los operadores anticipan mayoritariamente que el BCE mantendrá los tipos sin cambios en su reunión de julio, y Reuters informó de que los mercados ya descontaban plenamente dos subidas adicionales de tipos del BCE de aquí a principios de 2027.
Datos de inflación del Reino Unido y reacción de la libra esterlina
Actualmente estamos viendo cómo el cruce EUR/GBP gana impulso alcista hacia el nivel de 0,8525 tras el dato de inflación del Reino Unido más débil. El IPC general se desaceleró al 2,6% en junio desde el 2,8% de mayo, lo que ha debilitado el soporte inmediato de la libra esterlina. Históricamente, cuando la inflación general se enfría más rápido de lo esperado, reduce las expectativas de subidas de tipos a corto plazo por parte del Banco de Inglaterra, lo que nos lleva a favorecer el euro en el corto plazo.
No obstante, debemos vigilar de cerca el IPC subyacente, que se mantuvo persistente en el 2,6% interanual, por encima de la previsión del mercado del 2,5%. Esta rigidez de los precios subyacentes sugiere que el Banco de Inglaterra podría mantener los tipos de interés elevados durante más tiempo para erradicar por completo la inflación. Para los operadores de derivados, este conjunto mixto de datos implica prepararse para una volatilidad más alta y plantearse operar en rangos estrechos en lugar de esperar una ruptura clara.
Perspectivas del BCE y estrategia de trading
De cara a la próxima decisión de tipos del Banco Central Europeo, anticipamos que los responsables de política monetaria mantendrán los tipos estables, aunque los mercados ya están descontando dos movimientos adicionales de aquí a principios de 2027. Para aprovecharlo, sugerimos que los operadores de derivados utilicen estrategias de spreads alcistas de calls (bull call spreads) de corto plazo sobre EUR/GBP para capturar un posible avance hacia el nivel de 0,8600. El uso de opciones nos permite acotar el riesgo y, al mismo tiempo, capitalizar las trayectorias divergentes de los dos bancos centrales en las próximas semanas.
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