El AUD/USD se afianzó en torno a 0,7010 en las primeras operaciones asiáticas del miércoles, a medida que los mercados se inclinaban hacia una mayor probabilidad de nuevas subidas por parte del Banco de la Reserva de Australia (RBA). El RBA ya ha aplicado tres incrementos consecutivos de 25 pb este año, pero mantuvo sin cambios la tasa oficial de efectivo (Official Cash Rate) en el 4,35% en su reunión de junio. La atención se centra ahora en el informe del mercado laboral de Australia correspondiente a junio, que se publica el jueves, con previsiones de un aumento del empleo de 15.000 y una tasa de paro estable en el 4,4% por segundo mes consecutivo.
El riesgo geopolítico también ha influido en las expectativas de tipos, con preocupaciones inflacionistas impulsadas por la energía vinculadas al conflicto entre EEUU e Irán que han elevado las apuestas por un endurecimiento. Tras reanudarse los ataques aéreos la semana pasada, la valoración del mercado sugiere casi un 23% de probabilidad de una subida del RBA en agosto y más de un 50% para diciembre, según The Guardian. Por separado, el Ejército estadounidense ha encadenado una undécima noche consecutiva de ataques, mientras que Irán ha advertido de que ampliaría las ofensivas si se atacan instalaciones nucleares de EEUU, según Xinhua; el consiguiente tono de aversión al riesgo puede canalizar flujos refugio hacia el dólar estadounidense.
Se espera volatilidad en torno a una barrera psicológica clave
Sugerimos a los operadores de derivados que se preparen para un repunte de la volatilidad en el par AUD/USD, ya que se mantiene cerca del umbral crítico de 0,7010. Este nivel representa una barrera psicológica relevante, que históricamente coincide con periodos de intensa divergencia de política monetaria entre la Reserva Federal y el RBA. Con el banco central australiano manteniendo actualmente su tipo oficial en el 4,35%, cualquier desviación en los próximos datos macroeconómicos podría desencadenar una ruptura rápida.
Los traders deberían vigilar de cerca la publicación del informe australiano de empleo del jueves, para el que el mercado espera 15.000 nuevos puestos de trabajo y una tasa de paro estable del 4,4%. Históricamente, las sorpresas positivas en los datos de empleo de Australia han impulsado una apreciación inmediata del AUD, en ocasiones provocando un repunte de 50 a 80 pips en el mercado spot. Recomendamos utilizar opciones de compra (call) sobre AUD a muy corto plazo para capturar este potencial al alza, especialmente porque un informe sólido probablemente acelerará las expectativas de una subida de tipos en agosto.
Posicionamiento estratégico ante los riesgos geopolíticos
Al mismo tiempo, debemos cubrirnos frente a una escalada de las tensiones en Oriente Próximo, que está elevando los precios globales de la energía y reforzando al dólar estadounidense como activo refugio. Dado que la inflación impulsada por la energía podría forzar la mano del RBA, pero al mismo tiempo fortalecer al USD por el sesgo de aversión al riesgo, favorecemos una estrategia de largo de volatilidad. La compra de straddles o strangles sobre AUD/USD nos permitirá beneficiarnos de movimientos bruscos en cualquiera de las dos direcciones a medida que estas fuerzas contrapuestas entren en conflicto.
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