La libra esterlina cayó pese a una publicación del mercado laboral que superó las previsiones en la mayoría de los apartados. El GBP/USD retrocedió desde algo por encima de 1,3450 en Londres hasta algo por encima de 1,3350 en Nueva York, perforando las EMA de 50 y 200 días, que convergen justo por debajo de 1,3400. Al final de la sesión cotizaba cerca de 1,3380, siendo la divisa principal más débil del día, encadenando una cuarta caída consecutiva y registrando su primer cierre por debajo de ambas medias de largo plazo desde que comenzó el rebote de mediados de julio. Más de un tercio de ese rebote desde la zona de 1,3150 ya se ha deshecho.
El empleo aumentó en 147.000 en los tres meses hasta mayo frente a 100.000 previamente, mientras que el número de solicitantes subió en 6.700 en junio frente a un consenso de 28.300 y el paro se moderó hasta el 4,9% frente a una previsión del 5%. Los ingresos medios, incluidos los bonus, se frenaron al 4,3% frente a un consenso del 4,5%, desplazando el foco hacia la trayectoria de tipos del BoE tras mantener en junio el tipo en el 3,75%, con dos votos a favor del 4,00%. La atención se traslada al IPC a las 06:00 GMT, con previsiones de inflación general del 2,7% interanual desde el 2,8%, subyacente del 2,5% y mensual del 0,1%; más tarde, se espera que las ventas minoristas caigan un -0,2% mensual tras el 1,2%, el PMI de servicios se sitúe en 48,8, el compuesto en 49,3 y la confianza en -21. La resistencia se ubica por debajo de 1,3400 y cerca de 1,3450, después en 1,3550; el soporte, por encima de 1,3350, en 1,3300 y en 1,3150.
Posicionamiento estratégico con derivados ante caídas del GBP/USD
Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse de forma agresiva para nuevas caídas de la libra a medida que el GBP/USD rompe por debajo de sus medias móviles críticas de 50 y 200 días. Con el spot actual cerca de 1,3380, la compra de opciones put a corto plazo con objetivo en 1,3300 y el soporte de verano en 1,3150 ofrece un binomio rentabilidad-riesgo atractivo. Los datos históricos del mercado muestran que, cuando este cruce perfora EMAs de largo plazo convergentes, suele activar una tendencia bajista sostenida de media del 2,5% durante las tres semanas siguientes.
Los factores macro y de política monetaria favorecen la debilidad de la libra
Con el crecimiento salarial en Reino Unido enfriándose hasta el 4,3% y con una inflación subyacente que se espera que se modere, el Banco de Inglaterra afronta mucha menos presión para mantener una postura de tipos restrictiva. Recomendamos utilizar estrategias bajistas de spreads con puts (bear put spreads) para aprovechar los próximos datos de inflación, que podrían erosionar rápidamente la prima de rentabilidad que aún conserva la libra. En anteriores ciclos de relajación, lecturas del IPC suaves de esta naturaleza han provocado ventas rápidas, arrastrando a la libra una media de 100 pips en una sola sesión.
También hay que tener en cuenta el vacío político en Downing Street junto con un dólar estadounidense muy resiliente que sigue captando flujos de refugio. Esta combinación de incertidumbre política interna y tensión geopolítica global hace que cualquier rebote a corto plazo sea muy vulnerable a un rechazo cerca de la resistencia de 1,3400. Manteniendo un sesgo bajista, podemos aprovechar este desajuste fundamental para acompañar la caída del cruce hacia su base de julio.
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