USD/CAD devolvió alrededor de 25–30 pips desde un máximo de una semana marcado a primera hora del martes y registró un nuevo mínimo diario en la mañana europea. El movimiento frenó el rebote del lunes desde la zona de 1,4000, que había señalado el nivel más bajo desde el 17 de junio, a medida que el dólar estadounidense cedía terreno y ponía fin a una racha de tres sesiones al alza. Los mercados siguieron de cerca las perspectivas de una vía diplomática en el conflicto entre EEUU e Irán, mientras que las condiciones en el estrecho de Ormuz permanecían constreñidas por el continuo choque militar.
El riesgo ligado al petróleo siguió en el centro de atención después de que los hutíes de Yemen, alineados con Irán, anunciaran un bloqueo marítimo contra Arabia Saudí; un hecho que mantuvo firmes los precios del crudo y dio apoyo al dólar canadiense, divisa vinculada a materias primas. En el frente de tipos, las expectativas de una subida de la Reserva Federal de aquí a final de año, impulsadas por las preocupaciones sobre inflación energética, contrastaron con una inflación del consumo canadiense débil que respaldó las apuestas a que el Banco de Canadá mantendrá la política sin cambios durante el resto de 2026. Los aranceles de EEUU sobre productos canadienses también siguieron siendo un factor, al poder limitar la fortaleza del CAD y moderar el retroceso del cruce en una sesión sin grandes referencias en EEUU o Canadá.
Se recomienda cautela en las operaciones con derivados sobre USD/CAD
Sugerimos que los operadores de derivados se abstengan de tomar posiciones cortas agresivas en el par USD/CAD pese a su reciente retroceso desde un máximo de una semana hacia el soporte de 1,4000. Aunque hoy el spot se ha relajado, el par está encontrando un soporte sólido, ya que las tensiones geopolíticas mantienen al mercado en un entorno de elevada volatilidad. Conviene esperar a que se confirme una venta sostenida por debajo del umbral de 1,4000 antes de apostar por una tendencia bajista más profunda.
El enfrentamiento militar en curso en el estrecho de Ormuz y el bloqueo marítimo hutí contra Arabia Saudí han impulsado el Brent al alza, con los futuros de referencia cotizando actualmente cerca de 83 dólares por barril. Dado que Canadá es un gran exportador de petróleo, este repunte de la energía aporta un escudo natural al dólar canadiense. Esto puede aprovecharse mediante estrategias con opciones a corto plazo, como la compra de puts cerca del dinero, para capturar caídas puntuales del USD/CAD provocadas por repuntes del petróleo.
Vientos en contra fundamentales y perspectivas de estrategia con derivados
Aun así, el panorama fundamental continúa favoreciendo de forma clara al dólar estadounidense por la divergencia de políticas de los bancos centrales y las tensiones comerciales. Mientras se espera que el Banco de Canadá mantenga los tipos sin cambios durante el resto de 2026 por la moderación de la inflación canadiense, que recientemente cayó al 2,0%, la Fed contempla subidas para combatir la inflación impulsada por la energía. Además, la amenaza de nuevos aranceles de EEUU sobre las importaciones canadienses sigue lastrando al “loonie”, lo que hace muy improbable una fortaleza sostenida del dólar canadiense a largo plazo.
En las próximas semanas, recomendamos emplear estrategias con derivados orientadas a un rango, como los iron condors, para beneficiarse de la consolidación actual. Es probable que los titulares geopolíticos sobre la diplomacia EEUU-Irán desencadenen oscilaciones intensas de corto plazo más que una ruptura sostenida. Mantener un control estricto del riesgo y centrarse en repuntes puntuales de la volatilidad implícita será la vía más rentable de aquí en adelante.
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