El yen apenas registró cambios cerca de 162,50 por dólar en Asia el martes, aproximándose a un máximo de varias décadas de 162,84, mientras los mercados esperaban claridad sobre si EE. UU. e Irán avanzan hacia un alto el fuego o continúan los ataques. El índice dólar (DXY) también se mantuvo plano en torno a 101,00, reforzando un tono general de rango para el USD/JPY.
Axios informó de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, podría aceptar un alto el fuego de 10 días con Irán y reanudar las negociaciones sobre un acuerdo interino, o bien impulsar una campaña militar conjunta a gran escala con Israel contra Irán. Por separado, un funcionario iraní confirmó el lunes que los mediadores habían presentado una propuesta de alto el fuego de 10 días destinada a reactivar las conversaciones. En Japón, la atención se centra en el IPC nacional de junio, que se publica el viernes, con el IPC sin alimentos frescos previsto en el 1,6% interanual frente al 1,4% de mayo, un dato relevante para las perspectivas de política del Banco de Japón (BoJ). En EE. UU., el próximo catalizador programado son los datos preliminares de PMI de S&P Global de julio, que se conocerán el jueves.
Estrategia para operar la volatilidad del USD/JPY en un contexto de riesgo geopolítico
Aconsejamos a los traders de derivados prepararse para una volatilidad extrema a medida que el USD/JPY se mantiene cerca de su máximo de varias décadas en 162,84, impulsado por la inminente decisión sobre un alto el fuego entre EE. UU. e Irán. Con el índice dólar estable en 101,00, el mercado está descontando en estos momentos una tensa calma antes de un posible movimiento direccional en función de la decisión del presidente Trump. Recomendamos utilizar straddles a corto plazo sobre el USD/JPY para beneficiarse de un movimiento brusco en cualquiera de los dos sentidos una vez se despeje el horizonte del alto el fuego de 10 días.
Oportunidades en opciones ante las publicaciones de datos del BoJ y de EE. UU.
Históricamente, cuando el yen cotiza en estos mínimos extremos de varias décadas, intervenciones repentinas del Banco de Japón o giros de política más agresivos han provocado deshace rápido de posiciones cortas. Dado que se prevé que el IPC nacional de junio de Japón (sin alimentos frescos) repunte hasta el 1,6% desde el 1,4% de mayo, vemos un argumento sólido para comprar opciones put del USD/JPY fuera de dinero. Este posicionamiento protegerá las carteras y permitirá capturar un fuerte potencial de caída si un dato de inflación elevado el viernes obliga al Banco de Japón a actuar.
En el otro lado del cruce, los PMI de S&P Global de julio del jueves aportarán el siguiente gran detonante para el dólar estadounidense. Un informe de actividad empresarial en EE. UU. mejor de lo esperado podría impulsar con facilidad al USD/JPY por encima de su nivel actual de resistencia, mientras que un mal dato aceleraría una corrección a la baja. Para gestionar estos eventos macroeconómicos y geopolíticos solapados, sugerimos utilizar opciones barrier para abaratar el coste de la cobertura de volatilidad.
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