GBP/JPY cayó por tercera sesión consecutiva, un 0,15%, ya que la libra se debilitó frente al yen mientras el mercado digería el primer discurso del nuevo primer ministro, Andy Burnham, y los primeros nombramientos del gabinete. El cruce cotizaba en 218,13 tras tocar un máximo intradía de 218,84. La semana pasada rebotó desde el mínimo diario del 15 de julio y llegó a marcar un nuevo máximo anual en 219,61, antes de que el impulso se moderara y diera paso a una fase de consolidación.
Desde el punto de vista técnico, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) bajó de forma puntual, pero se encuentra en disposición de girarse al alza de nuevo. Un regreso por encima de 219,00 pondría en el punto de mira 219,50 y, posteriormente, 220,00, con una resistencia adicional en el nivel psicológico de 221,00. A la baja, el primer soporte es el máximo del 9 de julio en 218,01; por debajo, la atención se desplaza hacia 217,00 y luego hacia el máximo del 30 de abril, ahora convertido en soporte, en 216,60. Si 216,60 cede, el siguiente nivel de soporte es el máximo del 2 de julio en 216,06.
Corrección de corto plazo y configuraciones alcistas
Mientras el GBP/JPY registra una corrección de corto plazo hasta 218,13 en medio de los cambios políticos en Reino Unido bajo el nuevo Gobierno, interpretamos este descenso de tres días como una oportunidad clásica de compra. La tendencia alcista de fondo sigue intacta, sobre todo porque el diferencial de tipos entre el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón favorece ampliamente a la libra. Los operadores de derivados deberían plantearse posicionarse para un giro alcista en las próximas semanas, a medida que el mercado asimila los nuevos anuncios del gabinete.
Observamos que el RSI se mantiene sólido, lo que sugiere que los compradores aún conservan el control a medio plazo sobre este par. Para aprovechar esta configuración, recomendamos utilizar estrategias de *bull call spreads* o comprar directamente opciones *call* con vencimiento de dos a cuatro semanas. Nuestros objetivos principales al alza siguen siendo una ruptura clara por encima de 219,00, lo que abriría rápidamente la puerta a las resistencias de 219,50 y 220,00.
Tendencias históricas, objetivos al alza y riesgos a la baja
Históricamente, cuando el GBP/JPY corrige dentro de un fuerte mercado alcista estructural, tiende a encontrar un interés comprador relevante en zonas de ruptura previas. En los últimos años, retrocesos de menos del 1,5% desde los máximos anuales han precedido con frecuencia nuevos tramos al alza que promedian una ganancia del 3% durante el mes siguiente. Con el cruce situado actualmente solo ligeramente por debajo de su pico reciente de 219,61, el binomio rentabilidad-riesgo favorece claramente a los alcistas.
No obstante, también debemos gestionar los riesgos a la baja si el soporte inmediato en 218,01 no logra aguantar. Una caída más profunda por debajo del nivel psicológico de 217,00 invalidaría nuestra visión alcista inmediata y sugeriría que está en marcha una corrección de mayor calado. En ese caso, deberíamos girar rápidamente hacia la compra de opciones *put* de corto plazo para apuntar a la siguiente zona de soporte relevante en 216,06.
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