El euro mantenía un rebote inicial cerca de 1,1450 frente al dólar estadounidense en la sesión europea del lunes, a medida que el billete verde se debilitaba, aun cuando el mercado espera de forma generalizada que la Reserva Federal mantenga los tipos sin cambios en su reunión de julio. El índice dólar (DXY) bajaba un 0,1%, hasta alrededor de 100,65 en el momento de redactar este informe. Las cotizaciones de CME FedWatch mostraban una probabilidad del 85,6% de que no haya cambios en julio, frente al 65,8% de la semana pasada, después de que los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EEUU de junio se situaran por debajo de lo esperado.
Pese al tono más firme del EUR/USD, la moneda única se quedaba rezagada frente a sus pares ante el repunte de las tensiones geopolíticas, después de que el Mando Central de EEUU (CENTCOM) afirmara que había concluido una novena noche consecutiva de ataques contra Irán, describiendo la acción como represalia por la muerte de al menos tres militares estadounidenses. La atención se desplaza ahora a la decisión del Banco Central Europeo (BCE) del jueves, en la que se espera que los tipos se mantengan tras una subida de 25 puntos básicos en junio, con el foco en el comunicado de política monetaria y en los comentarios de Christine Lagarde. La tasa de la facilidad de depósito del BCE se fija en ocho reuniones programadas al año; la próxima publicación será el jue 23 jul 2026 a las 12:15, con un consenso del 2,25% y una lectura anterior del 2,25%.
Reunión de política del BCE y estrategias de volatilidad del euro
Con la reunión del Banco Central Europeo el 23 de julio, esperamos que la volatilidad del EUR/USD repunte desde su actual rango de baja actividad en torno a 1,1450. Históricamente, la volatilidad implícita a una semana del euro suele aumentar entre un 1,5% y un 2% en los días previos a decisiones relevantes de política monetaria del BCE. Recomendamos a los operadores de derivados considerar la compra de straddles a corto plazo para aprovechar este movimiento de precios previsto antes de la comparecencia de la presidenta Christine Lagarde.
Riesgos geopolíticos y demanda de refugio en el dólar
Al mismo tiempo, no debemos ignorar el aumento de las tensiones geopolíticas en Oriente Próximo, especialmente tras los recientes ataques militares de EEUU en Irán. En episodios de escalada súbita, el índice dólar (DXY) actúa históricamente como activo refugio, y a menudo rebota con fuerza desde niveles de soporte como el actual 100,65. Los operadores deberían cubrir sus posiciones largas en euros comprando opciones put EUR/USD fuera de dinero para protegerse frente a un giro repentino hacia un entorno de aversión al riesgo.
Por su parte, la herramienta CME FedWatch muestra una elevada probabilidad del 85,6% de que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés sin cambios a finales de este mes. Podemos aprovechar este entorno de alta certidumbre vendiendo prima en opciones de Treasury a corto plazo o en pares de divisas vinculados al USD. Esta estrategia permite captar ingresos estables por el paso del tiempo (time decay) siempre que los datos de inflación de EEUU mantengan a la Fed en su actual trayectoria de pausa.
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