El EUR/CAD se mantuvo en terreno negativo, pero recortó pérdidas, cotizando cerca de 1,6030 en las primeras operaciones europeas del lunes, ya que el euro se debilitó tras la última publicación del Índice de Precios de Producción (IPP) de Alemania. El IPP alemán subió un 1,8% interanual en junio, extendiendo a tres meses la racha de inflación de precios de fábrica, aunque se moderó desde el 2,2% de mayo, el mayor ritmo anual desde mayo de 2023. En términos mensuales, los precios cayeron un 0,3%, revirtiendo el avance del 0,3% de mayo y marcando el primer descenso mensual desde febrero, además de situarse ligeramente por debajo del consenso de mercado, que apuntaba a una caída del 0,2%.
El dólar canadiense encontró apoyo en un petróleo más firme, lo que lastró al cruce dada la condición de Canadá como gran exportador de crudo. El petróleo ha subido casi un 20% en julio a medida que se intensificaron las tensiones entre Estados Unidos e Irán, después de que se deshiciera un acuerdo de paz provisional, EE. UU. reanudara un bloqueo de puertos iraníes y Teherán intensificara los ataques contra el transporte marítimo cerca del estrecho de Ormuz. EE. UU. ha llevado a cabo una novena noche consecutiva de ataques contra objetivos iraníes, mientras que responsables iraníes afirmaron que el alto el fuego se ha abandonado en la práctica, lo que eleva la preocupación por una posible interrupción de los flujos de petróleo de Oriente Medio.
Inflación en la eurozona y perspectivas para el EUR/CAD
Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse ante una continuidad de la presión bajista sobre el cruce EUR/CAD en las próximas semanas. La reciente caída del IPP alemán al 1,8% interanual, desde el máximo de mayo del 2,2%, sugiere que la inflación de producción en la eurozona se está enfriando más rápido de lo esperado. Este giro a la baja, reflejado en un descenso mensual del 0,3%, reduce el incentivo del Banco Central Europeo para mantener unos tipos de interés agresivos, lo que debilita al euro.
Al mismo tiempo, esperamos que el dólar canadiense se mantenga muy resiliente debido al fuerte repunte del precio del crudo. Con Canadá exportando más de 4 millones de barriles de petróleo al día, la divisa se está beneficiando directamente de una elevada prima de riesgo geopolítico. La escalada geopolítica ya ha impulsado los principales referentes globales del crudo en casi un 20% solo en lo que va de mes, a medida que se intensifica el conflicto en Oriente Medio.
Estrategias de trading ante el riesgo geopolítico y energético
Dada la escalada de las hostilidades entre EE. UU. e Irán cerca del estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento por el que transita más del 20% del petróleo mundial, los mercados energéticos se enfrentan a una volatilidad extrema. Recomendamos utilizar opciones call largas sobre Brent o WTI para capturar un mayor potencial alcista ante la amenaza sobre las líneas de suministro. Alternativamente, los operadores pueden emplear estrategias de volatilidad como straddles largos para beneficiarse de movimientos bruscos y repentinos de precios en el sector energético.
Para el propio cruce EUR/CAD, sugerimos comprar opciones put fuera del dinero con vencimiento a finales de agosto. Esta estrategia permite aprovechar la creciente divergencia entre un euro debilitado y un dólar canadiense respaldado por materias primas, limitando estrictamente el riesgo de prima. Deberíamos fijar como objetivo niveles de soporte en torno a 1,5800 si los precios del petróleo continúan con su rápida trayectoria alcista.
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