La plata (XAG/USD) subió por segunda sesión consecutiva, cotizando en torno a 56,80 dólares durante la sesión asiática, y se acercaba a los 57,00 dólares. El avance se produce mientras los enfrentamientos entre EEUU e Irán impulsaron al alza los precios del petróleo, reavivando los temores inflacionistas que pueden lastrar a un activo sin rendimiento. Washington llevó a cabo una novena noche consecutiva de ataques contra objetivos iraníes, tras lo cual Teherán afirmó que el alto el fuego quedaba, en la práctica, abandonado, elevando el riesgo de interrupciones a lo largo de vías navegables clave de la región. El conflicto se extendió a Bahréin, Jordania, Kuwait e Irak, con sirenas antiaéreas notificadas en Bahréin; el ejército estadounidense también indicó que un tercer miembro del servicio había fallecido en el plazo de dos días. Kuwait Petroleum Corp. dijo que un ataque iraní alcanzó el sábado una de sus instalaciones petroleras, mientras que también se atacaron puentes, servicios públicos e infraestructuras portuarias.
La atención también está puesta en las expectativas de política monetaria en EEUU. Aunque se espera ampliamente que la Fed mantenga los tipos sin cambios en la próxima reunión, la herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad del 61,4% de una subida de tipos en septiembre. La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, señaló que la inflación seguía siendo persistente; su puntuación en el FXS Speechtracker fue de 7,2/10 frente a una media histórica de 6,6/10. El FXS Fed Sentiment Index subió 2,06 puntos hasta 128,64, por encima de la línea neutral de 100.
Demanda de refugio y volatilidad de mercado
Estamos viendo a la plata acercarse al nivel de 57,00 dólares a medida que el aumento de las tensiones en Oriente Próximo impulsa la demanda de activos refugio. Sin embargo, el conflicto también está empujando al alza los precios globales de la energía, con el Brent disparándose recientemente por encima de los 92 dólares por barril. Los operadores de derivados deberían prepararse para una volatilidad intensa a corto plazo conforme colisionan estas fuerzas contrapuestas de miedo geopolítico y repunte del petróleo.
Aunque los riesgos geopolíticos suelen respaldar a los metales preciosos, debemos vigilar el aumento de la probabilidad de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal. La herramienta CME FedWatch muestra ahora un 61,4% de probabilidad de una subida en septiembre, frente a apenas el 40% del mes pasado, a medida que las presiones inflacionistas se mantienen pegajosas. Este giro hawkish encarece mantener plata, que no ofrece rendimiento, lo que significa que cualquier repunte hacia los 58,00 dólares podría encontrar resistencia con rapidez.
Estrategias con opciones y trading de pares
Dado este tira y afloja, recomendamos utilizar estrategias con opciones para aprovechar la elevada incertidumbre del mercado, en lugar de apostar por una única tendencia direccional. Implementar un straddle largo en XAG/USD permite a los operadores beneficiarse de grandes oscilaciones de precio en cualquier dirección a medida que se acerca la reunión de la Fed de septiembre. La volatilidad implícita en el segmento de metales preciosos ha aumentado más de un 15% este mes, lo que hace que la prima de las opciones sea especialmente dinámica.
También conviene vigilar el ratio oro/plata, que se ha estrechado hacia 48 a 1 con el rápido ascenso de la plata. Si la demanda industrial de plata se enfría en un contexto de menor crecimiento global, este ratio podría ampliarse de nuevo con rapidez hacia sus medias históricas. Para los operadores de derivados, esto abre oportunidades de trading de pares, como vender futuros de plata e ir largos en oro.
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