El oro cayó hacia los 4.000 dólares en las primeras operaciones asiáticas del lunes, prolongando un periodo de cotización en torno a ese nivel psicológico tras un descenso del 14% en el segundo trimestre, su peor rendimiento trimestral desde 2013. La escalada de las hostilidades entre EEUU e Irán impulsó los precios del petróleo, avivando las preocupaciones por la inflación y reforzando las expectativas de que los tipos de interés en EEUU se mantendrán más altos durante más tiempo, lo que reduce el atractivo de un activo sin rentabilidad como el oro. Incluso con una moderación de la inflación al consumidor y al productor en EEUU, las presiones de precios ligadas a la energía han mantenido a los mercados en guardia.
Las expectativas sobre tipos han virado en consecuencia, y los operadores descuentan una probabilidad del 61,4% de una subida de tipos de la Reserva Federal en septiembre, según la herramienta CME FedWatch. EEUU llevó a cabo una novena noche de ataques contra Irán, mientras que responsables iraníes afirmaron que el alto el fuego con Washington se ha abandonado de facto. Se informó de sirenas antiaéreas en todo Baréin después de que Irán lanzara misiles balísticos y drones kamikaze contra emplazamientos en Baréin, Jordania, Kuwait e Irak, elevando el riesgo de nuevas disrupciones en los flujos energéticos a través de la estrecha vía marítima.
Presiones sobre el precio del oro y estrategias de trading
Observamos cómo el oro se atasca cerca de la cota de 4.000 dólares, mientras el aumento de las tensiones entre EEUU e Irán empuja al alza los precios de la energía y reaviva los temores inflacionistas. Con la herramienta CME FedWatch descontando ahora una probabilidad del 61,4% de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal en septiembre, la presión sobre los activos sin rendimiento va en aumento. Los operadores de derivados deberían prepararse para que continúe la presión bajista sobre el metal amarillo en las próximas semanas.
Recomendamos que los traders se centren en la compra de opciones put a corto plazo sobre XAU/USD para beneficiarse de este impulso a la baja. Las tendencias históricas muestran que, cuando el oro pierde apoyo en periodos de tipos elevados, los niveles de soporte pueden ceder con rapidez. Apuntar al siguiente nivel clave de soporte cerca de 3.800 dólares mediante estrategias de bear put spread ayudará a gestionar el riesgo mientras se aprovecha esta caída.
Cobertura de la volatilidad y exposición al mercado energético
Dado que la escalada del conflicto en Oriente Próximo mantendrá la volatilidad del mercado en niveles extremadamente altos, también debemos protegernos frente a picos súbitos de precios. El uso de straddles largos permite beneficiarse de movimientos bruscos en cualquiera de las direcciones a medida que se publican titulares geopolíticos. Este enfoque es muy eficaz cuando la volatilidad implícita aumenta durante los conflictos militares.
También conviene mirar a los mercados energéticos para cubrir nuestras posiciones, ya que el abandono del alto el fuego amenaza los envíos de crudo. Históricamente, un repunte repentino del precio del petróleo se traslada con rapidez a los datos globales de inflación, lo que refuerza el argumento a favor de tipos más altos. La compra de opciones call sobre el crudo puede compensar posibles pérdidas en nuestras operaciones sobre oro si los precios de la energía repuntan aún más.
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