El oro subió alrededor de un 0,92% el viernes, con el XAU/USD cotizando en 4.013 dólares tras haber tocado un mínimo intradía de 3.959 dólares, ya que el recrudecimiento de las hostilidades entre EEUU e Irán impulsó los precios de la energía y avivó los temores de inflación. Las informaciones sobre una nueva escalada lastraron el apetito por el riesgo, incluso cuando las bolsas estadounidenses seguían recuperándose, lo que ayudó a sostener la demanda del metal sin rendimiento. Axios señaló que la Administración Trump está enviando decenas de aviones cisterna adicionales a Israel ante una posible ampliación de las operaciones militares.
Los datos de EEUU fueron mixtos para el metal. El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de julio mejoró hasta 54 desde 50,7, mientras que las expectativas de inflación a un año se moderaron al 4,2% desde el 4,6% y las expectativas a cinco años se mantuvieron en el 3,3%. En los mercados de tipos, Prime Terminal mostraba una probabilidad cercana al 61% de una subida de la Fed en la reunión del 28 de octubre, mientras que la decisión de julio se descuenta sin cambios con una probabilidad del 76%; además, el calendario de la próxima semana incluye datos de empleo y los PMI preliminares de S&P Global antes del periodo de silencio previo a la reunión del 29 de julio. Técnicamente, el RSI se mantiene por debajo de 50; el soporte se sitúa en 4.000 dólares y después en 3.959, 3.900 y 3.886, mientras que la resistencia se ve en 4.125–4.175, seguida de la media móvil simple (SMA) de 50 días en 4.291 y la SMA de 200 días en 4.495, antes de 4.500.
Las tensiones geopolíticas y las presiones inflacionistas impactan en el oro
A medida que observamos la escalada del conflicto entre EEUU e Irán, las tensiones geopolíticas están empujando al alza los precios de la energía y mantienen al oro volátil cerca de la cota de 4.013 dólares. Aunque estos temores han impulsado temporalmente al metal, conviene recordar que el encarecimiento de la energía alimenta la inflación, lo que aumenta la probabilidad de una subida de tipos de la Reserva Federal más adelante este año. Históricamente, los shocks geopolíticos generan repuntes de corto plazo en el oro, pero las amenazas sostenidas de subidas de tipos suelen limitar esas ganancias.
Pese a que el oro ha recuperado el nivel clave de 4.000 dólares, el cuadro técnico general sigue siendo bajista, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) por debajo del nivel neutral de 50. Para los operadores de derivados, recomendamos comprar opciones put o estructurar diferenciales bajistas con calls (bear call spreads) cerca de la zona de resistencia de 4.125 a 4.175 dólares. Si el oro no logra superar esta directriz bajista, esperamos un descenso rápido de vuelta hacia los soportes clave de 3.959 y 3.900 dólares.
Estrategias de trading y perspectivas de mercado ante la publicación de datos clave
Con la próxima semana trayendo datos cruciales de empleo en EEUU y los PMI preliminares de S&P Global justo antes de la reunión de la Fed del 29 de julio, anticipamos un fuerte repunte de la volatilidad implícita. Los traders pueden aprovecharlo utilizando straddles o strangles largos para beneficiarse de movimientos bruscos en cualquier dirección a medida que el mercado asimila estos indicadores económicos. Este enfoque resulta especialmente plausible, dado que en el pasado los periodos de volatilidad previos al blackout de las reuniones han derivado históricamente en oscilaciones intensas y de corto plazo en los derivados sobre el metal.
También debemos vigilar de cerca el cambio en las expectativas de tipos, ya que el mercado descuenta actualmente un 61% de probabilidad de una subida en octubre. Este telón de fondo hawkish, respaldado por comentarios recientes de miembros de la Fed, implica que cualquier rebote de alivio del oro probablemente se encontrará con una fuerte presión vendedora cerca de la media móvil de 50 días, en 4.291 dólares. En las próximas semanas, nuestro foco principal será posicionarnos para una tendencia bajista a medio plazo, a la vez que cubrimos el riesgo de titulares geopolíticos repentinos.
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