Nvidia rebota mientras la rotación hacia la IA reajusta la valoración

Puntos clave

• El PER (precio/beneficio) a futuro de Nvidia bajó a 22,22 veces, en su zona más baja desde 2019. (El PER a futuro compara el precio actual con el beneficio estimado para los próximos 12 meses).
• El ajuste de valoración llega aunque Nvidia registró ingresos del ejercicio fiscal 2026 de 215.900 millones de dólares, un 65% más interanual.
• NVDA cotiza con un PER a futuro inferior al de AMD e Intel, pese a tener una base de ingresos mucho mayor.
• Los inversores han rotado dentro de la “temática IA”, pasando de priorizar GPUs a fijarse más en CPUs, memoria y almacenamiento. (Rotación significa mover dinero de un grupo de valores a otro; “temática IA” es invertir siguiendo el auge de la inteligencia artificial).
• El gráfico diario de NVDA muestra un rebote hacia 204 $, con resistencia inmediata en 205,20 $ y soporte en 200 $. (Resistencia: nivel donde suele aparecer venta; soporte: nivel donde suele aparecer compra).

La valoración de Nvidia ha caído a su zona más baja en varios años, pese a que la compañía sigue publicando ingresos récord.

Según datos de mercado, el PER a futuro del fabricante de chips bajó a 22,22 veces. Con ello, NVDA vuelve a niveles de valoración que no se veían desde 2019, antes de convertirse en uno de los grandes beneficiados por la inteligencia artificial.

El múltiplo más bajo no responde a unos ingresos flojos. Nvidia declaró ingresos del ejercicio fiscal 2026 de 215.900 millones de dólares, un 65% más que un año antes, y el cuarto trimestre también marcó récord al alcanzar 68.100 millones.

El contraste es relevante: el beneficio potencial de Nvidia ha crecido con fuerza, pero el múltiplo (la “prima” que el mercado paga por esos beneficios) se ha reducido a medida que el mercado reevalúa la siguiente fase del ciclo de inversión en IA.

Esto sugiere que el movimiento se explica más por la rotación dentro del conjunto de valores ligados a la IA que por un deterioro fuerte del crecimiento de Nvidia.

Por qué los traders vigilan NVDA

Nvidia sigue siendo clave en la infraestructura de IA porque sus GPU (chips especializados en procesar muchos cálculos en paralelo) se usan de forma masiva en centros de datos, en el entrenamiento de modelos de lenguaje de gran tamaño (IA que aprende con enormes volúmenes de texto) y en computación de alto rendimiento (HPC, sistemas muy potentes para cálculos complejos).

Sin embargo, el foco del mercado se ha ampliado desde las primeras etapas del despliegue de la IA.

La primera fase se concentró en las GPU. Después, los inversores empezaron a valorar el riesgo de chips a medida (chips diseñados internamente) desarrollados por grandes proveedores de nube.

Más recientemente, la atención se ha desplazado a empresas de CPU (procesadores “centrales” de propósito general), memoria y almacenamiento, como vías alternativas para exponerse al gasto en infraestructura de IA.

Esta rotación influye en cómo se valora Nvidia. Aunque los ingresos sigan subiendo, la acción puede tener presión si el mercado cree que hay más potencial en otros eslabones de la cadena de suministro de la IA.

La cuestión es si el menor múltiplo refleja dudas reales sobre el crecimiento o si es un ajuste temporal tras una fuerte subida impulsada por la IA.

Nvidia cotiza por debajo de otros fabricantes en PER a futuro

El PER a futuro de Nvidia (22,22 veces) está por debajo del de varios grandes competidores.

Advanced Micro Devices (AMD) cotizaba con un PER a futuro de 73,53 veces, mientras que Intel lo hacía en 136,99 veces.

Esta comparación no implica que Nvidia esté “barata” por definición. Cada empresa tiene ciclos de beneficios distintos, márgenes (parte del ingreso que acaba como beneficio) diferentes, expectativas de crecimiento y, en algunos casos, historias de “giro” (turnaround: intento de recuperar resultados tras años débiles).

Aun así, muestra que la valoración de Nvidia se ha comprimido aunque su base de ingresos siga siendo mucho mayor que la de AMD e Intel.

Nvidia registró ingresos del ejercicio fiscal 2026 de 215.900 millones de dólares. En comparación, AMD declaró 34.600 millones en el ejercicio fiscal 2025, e Intel generó 52.900 millones en 2025.

Las estimaciones de mercado apuntan a otro aumento fuerte de ingresos este ejercicio fiscal, con ingresos de Nvidia esperados en 392.700 millones de dólares. El crecimiento previsto sigue siendo elevado, pero también sube el listón para los próximos resultados.

La rotación en IA presiona el múltiplo de Nvidia

La caída de la valoración a futuro de Nvidia parece vinculada a la rotación dentro del conjunto de valores de IA.

Al inicio del ciclo, Nvidia se benefició del foco en la demanda de GPU. Sus chips se convirtieron en una pieza central del entrenamiento de IA, la expansión de centros de datos y la computación acelerada (usar hardware especializado para hacer cálculos más rápido).

La siguiente fase introdujo dudas por la competencia de chips de proveedores cloud como Amazon y Google. Eso abrió el debate sobre si grandes clientes podrían reducir con el tiempo su dependencia del hardware de Nvidia.

Más recientemente, los inversores han mirado a otras partes de la cadena, como CPU, memoria y almacenamiento.

Esto no saca a Nvidia del foco de la IA: indica que el mercado es más selectivo y ya no paga la misma prima de valoración a todos los líderes del sector.

Memoria y almacenamiento ganan protagonismo

El interés inversor se ha desplazado hacia valores de memoria y almacenamiento, donde han mejorado las expectativas de beneficios, ya que la infraestructura de IA necesita más memoria rápida y más capacidad para guardar datos.

Micron y Sandisk se citaron como ejemplos de acciones beneficiadas por esta rotación. Sus subidas reflejan cómo parte de la temática IA ha ido más allá de Nvidia y de la exposición directa a GPU.

Sin embargo, esos movimientos han perdido fuerza. Micron y Sandisk han caído en el último mes, mientras el mercado reevaluaba la rapidez de las subidas anteriores.

Esto apunta a que la temática IA no desaparece: el capital rota entre distintas áreas de los semiconductores.

Niveles clave de trading

El gráfico diario de NVDA muestra la acción cerca de 204,12 $ tras rebotar desde el mínimo reciente en torno a 190 $.

La última sesión abrió alrededor de 195,18 $, tocó un máximo cerca de 205,16 $ y marcó un mínimo en torno a 195,06 $. La vela diaria alcista (representación del movimiento del precio en el día) sugiere vuelta de compradores tras el ajuste de valoración.

La resistencia inmediata está cerca de 205,20 $. Si el precio se mantiene por encima, 210 $ pasa a ser el siguiente nivel relevante.

Una ruptura confirmada por encima de 210 $ reforzaría el rebote y dirigiría la atención a 215 $, con resistencia adicional cerca de 220 $.

A la baja, 200 $ es el primer soporte psicológico. Si se pierde, el siguiente nivel a vigilar sería 195 $.

Escenarios alcistas y bajistas

El escenario alcista depende de que NVDA supere 205,20 $ y consolide ese nivel. Esto indicaría que el mercado responde al menor precio relativo (valoración más baja) y a unos ingresos sólidos.

Una ruptura confirmada por encima de 210 $ daría más señales de recuperación y situaría 215 $ como siguiente objetivo.

Si supera 215 $, el rebote ganaría fuerza y el foco pasaría a la resistencia en torno a 220 $.

El escenario neutral sería una consolidación entre 200 $ y 205,20 $. Un precio lateral (movimiento sin tendencia) puede reflejar el equilibrio entre unos fundamentales sólidos (ventas, beneficios y posición de mercado) y la rotación dentro de los valores de IA.

El escenario bajista gana peso si NVDA cae por debajo de 200 $. Una ruptura confirmada sugeriría que continúa la salida de dinero hacia otros nombres del sector.

Descargo de responsabilidad

Los niveles de precio y escenarios anteriores reflejan la opinión del autor en el momento de escribir y no constituyen asesoramiento financiero ni una recomendación oficial de VT Markets. Cada inversor o trader debe hacer su propio análisis y gestionar el riesgo.

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NVIDIA sigue siendo un valor clave para quienes siguen la inteligencia artificial, los semiconductores, las tecnológicas de gran capitalización (mega caps) y el impulso de la renta variable estadounidense.

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Las herramientas de gráficos de VT Markets permiten vigilar soportes, resistencias, medias móviles (promedio del precio en un periodo para identificar tendencia) y rupturas (breakouts: salida del precio de un rango) si aparece un nuevo movimiento en NVIDIA.

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Esa flexibilidad puede ser útil cuando el valor reacciona rápido a las expectativas de resultados, el gasto en infraestructura de IA, la rotación dentro del sector de chips, cambios de valoración o la volatilidad del Nasdaq (oscilaciones del precio).

Si NVIDIA supera una resistencia, se puede vigilar continuidad alcista. Si pierde un soporte, se pueden seguir escenarios bajistas.

Qué vigilar a partir de ahora

Conviene seguir si el PER a futuro más bajo de Nvidia atrae compras o si continúa la rotación hacia otras áreas de la cadena de suministro de IA.

Las expectativas de ingresos seguirán siendo clave. Las estimaciones apuntan a 392.700 millones de dólares este ejercicio fiscal. Si se mantienen, el menor múltiplo podría atraer a quienes buscan exposición a IA a una valoración más baja.

También se vigilará si el gasto en infraestructura de IA mantiene el ritmo. Si los grandes proveedores cloud frenan inversiones, la valoración de Nvidia podría sufrir más presión.

La competencia de chips a medida desarrollados por grandes compañías cloud seguirá siendo un tema relevante.

Además, el mercado seguirá las noticias sobre el acceso al chip H200 de Nvidia en China. Si se aprueban compras limitadas para grandes compañías chinas de IA, podría mejorar el sentimiento a corto plazo, aunque el impacto dependerá del volumen autorizado y de si las restricciones siguen siendo estrictas.

También conviene vigilar los valores de memoria y almacenamiento. Si siguen fuertes, puede indicar que el mercado se centra en otros beneficiarios de la IA más que en Nvidia.

Por ahora, el rango de corto plazo para NVDA se sitúa entre 200 $ y 205,20 $. Un movimiento confirmado por encima de 205,20 $ podría dirigir el foco a 210 $, mientras que una ruptura por debajo de 200 $ abriría la puerta a 195 $.

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