La libra esterlina amplió las ganancias por segunda sesión el jueves, llevando al GBP/USD a nuevos máximos de tres semanas, ligeramente por encima de 1,3400, a medida que el dólar estadounidense cedía terreno. El movimiento se produjo tras la publicación de las actas de la reunión de la Reserva Federal de junio, que reiteraron el compromiso de combatir la inflación, pero evidenciaron discrepancias sobre la futura senda de la política monetaria, dejando a los mercados centrados en el momento de la próxima subida de tipos. El cruce también encontró apoyo en informaciones que apuntan a una posible reanudación de las conversaciones entre EEUU e Irán, incluso mientras ambas partes intercambiaban ataques por segundo día consecutivo.
En el Reino Unido, un calendario de datos domésticos tranquilo dejó la política en primer plano, con los compromisos con las reglas fiscales presentados como un factor que limita las preocupaciones sobre la deuda. Por otro lado, la libra sigue siendo una divisa principal en el mercado global de divisas: existe desde el año 886 d. C. y es la cuarta más negociada, al representar el 12% de todas las transacciones de FX, o unos 630.000 millones de dólares al día según datos de 2022. Dentro de ese flujo, el GBP/USD supone el 11%, mientras que el GBP/JPY representa el 3% y el EUR/GBP el 2%. El Banco de Inglaterra emite la libra esterlina y persigue la estabilidad de precios, definida como una inflación en torno al 2%, principalmente mediante ajustes de los tipos de interés.
Impulsores de la fortaleza de la libra y posicionamiento de mercado
Estamos observando una fortaleza significativa de la libra esterlina, que la está impulsando por encima del nivel de 1,3400 frente al dólar estadounidense. Es probable que este impulso alcista persista en las próximas semanas, impulsado por un billete verde más débil. Datos recientes de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) muestran que las posiciones netas largas especulativas en GBP han aumentado un 15% durante el último mes, lo que respalda nuestra visión alcista.
Las actas recientes de la Reserva Federal generan incertidumbre sobre el calendario de la próxima subida de tipos, lo que está presionando al dólar. Esto nos recuerda al periodo de finales de 2021, cuando una ambigüedad similar por parte de la Fed condujo a un dólar volátil, pero en última instancia más débil, antes de un giro claramente hawkish. Creemos que los traders deberían considerar estrategias que se beneficien de esta incertidumbre, como comprar opciones call sobre GBP/USD con vencimientos a finales de agosto o septiembre para capturar un mayor potencial alcista.
Divergencia de políticas, riesgos y consideraciones operativas
En el Reino Unido, la perspectiva de una política fiscal estable está proporcionando una base sólida para el rally de la libra. Con el último dato de IPC británico de junio de 2026 estable en el 2,8%, muy por encima del objetivo del Banco de Inglaterra, sigue existiendo presión sobre el BoE para mantener un sesgo hawkish. Esta divergencia de políticas frente a una Fed dubitativa es el principal motor de la apreciación del par GBP/USD.
Debemos mantener la cautela, ya que un deterioro de las negociaciones entre EEUU e Irán podría desencadenar una rápida huida hacia el dólar como activo refugio, revirtiendo las ganancias recientes. La próxima semana se publicarán datos clave de inflación en EEUU y una lectura sorprendentemente alta podría forzar la mano de la Fed, fortaleciendo al USD. Por ello, recomendamos utilizar estrategias de riesgo definido, como los bull call spreads, para limitar posibles pérdidas si el sentimiento cambia de forma repentina.
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