EUR/CAD repuntó tras dos sesiones de descensos y cotizaba en torno a 1,6210 durante las horas europeas, ya que unos datos de comercio exterior de Alemania más sólidos apuntalaron al euro. El superávit comercial alemán se amplió hasta 19.100 millones de euros en mayo, el mayor desde febrero, superando la previsión de 14.800 millones de euros y tras un superávit de 14.700 millones en abril revisado al alza. Las exportaciones aumentaron un 0,9% mensual hasta un máximo de tres años y medio, pese a que se esperaba una caída del 0,3%, mientras que las importaciones descendieron un 2,5% hasta un mínimo de tres meses frente a una estimación de aumento del 0,1%, revirtiendo el avance previo del 1,1%.
El dólar canadiense se debilitó en paralelo a un petróleo más flojo, aportando apoyo adicional al cruce, con el WTI por debajo de 73,00 dólares por barril en el momento de redactar estas líneas. Por separado, Estados Unidos e Irán intercambiaron ataques militares por segundo día consecutivo relacionados con el control del estrecho de Ormuz. La agencia estatal oficial iraní IRNA informó de que los últimos ataques estadounidenses mataron a tres personas e hirieron a varias más en el oeste de Irán.
Dinámicas contrapuestas entre economía y mercado energético
Estamos observando al cruce EUR/CAD negociar con volatilidad en torno al nivel de 1,4950. La dirección del par en las próximas semanas probablemente vendrá determinada por la divergencia entre los datos económicos europeos y los mercados energéticos norteamericanos. Por tanto, los traders deberían estar preparados para presiones contrapuestas sobre el par.
Las perspectivas para el euro son mixtas, ya que las últimas cifras de producción industrial de Alemania de mayo mostraron solo un modesto avance del 0,4%, enfriando las expectativas de una aceleración económica rápida. Con la última estimación preliminar de la inflación de la eurozona en junio manteniéndose en el 2,3%, no se espera que el Banco Central Europeo señale ninguna nueva orientación de política. Esto sugiere que el euro podría carecer de un catalizador potente para subir de forma significativa por méritos propios.
Mientras tanto, el dólar canadiense se está beneficiando de unos precios de la energía firmes, con el crudo WTI cotizando actualmente por encima de 84 dólares por barril. Esto se ve además respaldado por el Banco de Canadá, que mantuvo sin cambios su tipo de interés de referencia en la reunión de ayer, citando persistentes presiones de precios internas. Esta combinación de precios de las materias primas elevados y un banco central prudente proporciona un suelo sólido para el loonie.
También debemos tener en cuenta la persistente prima de riesgo geopolítico en los precios del petróleo. El aumento de las patrullas navales y los ejercicios militares en el estrecho de Ormuz mantiene vivas las preocupaciones por interrupciones del suministro. Históricamente, incluso pequeñas escaladas en esta región han provocado repuntes bruscos del precio del crudo, lo que fortalecería directamente al CAD y pesaría con fuerza sobre el cruce EUR/CAD.
Estrategias de trading en un entorno de incertidumbre geopolítica
Dado el mayor respaldo fundamental para el CAD, los traders podrían plantearse comprar opciones put sobre EUR/CAD con precios de ejercicio por debajo de 1,4900. Esto ofrece una manera de beneficiarse de un posible movimiento bajista del par, delimitando con claridad el riesgo máximo asumido. Consideramos que los vencimientos en las próximas cuatro a seis semanas ofrecen una buena ventana para capturar un movimiento.
Para quienes anticipen un movimiento brusco pero no estén seguros de la dirección, merece la pena considerar una estrategia de straddle largo. Comprar tanto una opción call como una put cerca del nivel actual de 1,4950 se beneficiaría de una ruptura relevante provocada por un shock en el precio del petróleo o por un dato inesperado de la eurozona. Este enfoque encaja bien para navegar las actuales incertidumbres geopolíticas.
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