Los precios del oro en Malasia bajaron el jueves, según datos de FXStreet. El oro se situó en 532,34 MYR por gramo frente a 534,58 MYR del miércoles, mientras que la tasa por tola descendió a 6.209,12 MYR desde 6.235,27 MYR. FXStreet también fijó el precio en 5.323,41 MYR por 10 gramos y 16.557,55 MYR por onza troy, convirtiendo la cotización internacional a unidades locales mediante el tipo USD/MYR y actualizando a diario en el momento de la publicación; las cifras son orientativas y las cotizaciones locales pueden variar.
Los bancos centrales siguen siendo los mayores tenedores de oro y, según el Consejo Mundial del Oro, añadieron 1.136 toneladas valoradas en torno a 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, la mayor compra anual registrada. El oro suele mostrar una correlación inversa con el dólar estadounidense y con los bonos del Tesoro de EEUU, y también se correlaciona de forma inversa con los activos de riesgo. Al ser un activo sin rendimiento y cotizar en XAU/USD, tiende a fortalecerse cuando bajan los tipos de interés y a debilitarse cuando aumentan los costes de financiación.
Influencias macroeconómicas y actividad de los bancos centrales
Observamos el ligero retroceso del precio del oro, pero lo interpretamos como ruido dentro de un panorama mucho más amplio y complejo. Los motores clave del oro no son las oscilaciones diarias en una sola divisa, sino las tendencias macroeconómicas de mayor alcance. Por tanto, nuestro foco debe estar en las señales contradictorias que emanan de los datos económicos globales.
Por un lado, la inflación persistente sostiene una visión alcista para el oro. El último dato del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EEUU de junio de 2026 se situó en el 3,2%, ligeramente por encima de lo previsto, lo que mantiene la presión sobre la Reserva Federal. También vemos una demanda institucional sólida: el informe del Consejo Mundial del Oro del 2T de 2026 confirmó que los bancos centrales continuaron con compras agresivas, añadiendo más de 250 toneladas a sus reservas.
Estrategias de mercado ante la incertidumbre económica
Por otro lado, estos datos de inflación refuerzan la narrativa de tipos “más altos durante más tiempo” por parte de la Reserva Federal. Esta postura suele fortalecer al dólar estadounidense y aumenta el coste de oportunidad de mantener un activo sin cupón como el oro, generando vientos en contra significativos. Vemos al DXY (índice del dólar) manteniéndose firme por encima de 105,5, lo que por ahora limita el potencial alcista del oro.
Con estas fuerzas contrapuestas, anticipamos un aumento de la volatilidad en las próximas semanas. Para los operadores de derivados, este entorno consiste menos en apostar por una dirección clara y más en posicionarse para oscilaciones del precio. Consideramos que estrategias como straddles o strangles largos podrían ser ventajosas, al permitir beneficiarse de un movimiento significativo en cualquier dirección.
Alternativamente, para quienes mantengan un sesgo direccional, el uso de spreads puede ayudar a gestionar el riesgo. Un bull call spread podría capturar el potencial alcista derivado de la demanda de refugio, limitando a la vez la pérdida máxima si predominan los temores sobre los tipos. Por el contrario, un bear put spread podría utilizarse para cubrirse ante un dólar más fuerte y su impacto negativo sobre el metal.
Históricamente, los periodos de incertidumbre sobre la política de la Fed —como el giro de finales de 2018— han provocado movimientos bruscos e imprevisibles en el oro. El mercado actual se siente similar, con las negociaciones comerciales en curso entre EEUU y China añadiendo otra capa de riesgo geopolítico. Por tanto, debemos mantenernos ágiles y utilizar opciones para acotar el riesgo con cuidado.
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