El oro cayó el miércoles, ya que el repunte de las hostilidades entre EEUU e Irán impulsó al dólar y al precio del crudo, reduciendo la demanda del metal y reavivando las expectativas de una política monetaria más restrictiva en EEUU. Donald Trump afirmó en la cumbre de la OTAN en Ankara que el alto el fuego con Irán estaba “acabado”, aunque Reuters informó posteriormente de que no reiteró ese comentario, citando a una fuente conocedora de las conversaciones. El XAU/USD cotizaba en torno a los 4.040 dólares, devolviendo la mayor parte de las ganancias de la semana pasada, tras informaciones sobre ataques nocturnos a buques comerciales cerca del estrecho de Ormuz y advertencias de nuevos ataques estadounidenses, incluyendo una referencia a la isla de Kharg. Este episodio supuso la mayor vulneración del acuerdo interino desde su entrada en vigor el 17 de junio.
El West Texas Intermediate se situaba cerca de 74,50 dólares por barril, con un alza de más del 8% esta semana, y el rebote del crudo alimentó las preocupaciones inflacionistas. La herramienta CME FedWatch situó la probabilidad de una subida de tipos de la Fed en septiembre en el 68%, frente al 58% del día anterior, mientras que la rentabilidad del Treasury a 10 años se mantenía cerca del 4,58%, el nivel más alto desde finales de mayo; las actas del FOMC se publicarán a las 18:00 GMT. El oro estaba casi un 28% por debajo de su máximo de enero, en torno a 5.600 dólares, y técnicamente seguía por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 periodos, en 4.122 dólares, con resistencias en 4.128, 4.200, 4.255 y 4.400 dólares, y soporte en 4.000, con un RSI (14) cerca de 36 y un MACD negativo.
Oro bajo presión en medio de tensiones geopolíticas y temores de inflación
Estamos viendo cómo el precio del oro cae con fuerza, ya que el repunte de las tensiones entre EEUU e Irán está avivando los temores de inflación. Esta situación aumenta la probabilidad de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal, lo que fortalece al dólar y hace del oro una inversión menos atractiva. El metal está corrigiendo las ganancias recientes y cotiza en torno a la zona de 4.040 dólares.
El principal catalizador es el salto del crudo, con el West Texas Intermediate superando ya los 95 dólares por barril, su nivel más alto del año. Este encarecimiento de la energía llega tras amenazas de nuevas sanciones y actividad naval cerca del estrecho de Ormuz, un canal crítico para el transporte de petróleo. Estos acontecimientos se trasladan directamente a las expectativas de inflación, algo que confirman los últimos datos oficiales: el IPC de junio de 2026 se situó en el 3,8%, por encima de lo previsto.
Como respuesta, el mercado está descontando una Reserva Federal más agresiva. La probabilidad de una subida en septiembre ha saltado por encima del 70%, según la herramienta CME FedWatch. Esto se refleja en el mercado de bonos, donde la rentabilidad del Treasury a 10 años se mantiene firme cerca del 4,58%, desviando capital desde activos sin cupón como el oro.
Estrategias de trading y perspectiva técnica
Para los operadores de derivados, este entorno sugiere una postura bajista sobre el oro en el muy corto plazo. Vemos una oportunidad en la compra de opciones put con un precio de ejercicio por debajo del soporte clave de 4.000 dólares, anticipando una caída adicional si persisten las tensiones geopolíticas. También podría ser eficaz vender spreads de crédito con calls con un techo en torno a la resistencia de 4.150 dólares para ingresar prima, apostando por un potencial alcista limitado.
Desde el punto de vista técnico, el impulso bajista es evidente, con indicadores clave como el Índice de Fuerza Relativa acercándose a zona de sobreventa. El precio se mantiene por debajo de su media móvil de 100 periodos, lo que señala presión continuada. Vigilamos de cerca el nivel de 4.000 dólares, ya que una ruptura clara por debajo podría desencadenar una nueva ola de ventas.
Pese a este sesgo bajista a corto plazo, conviene tener presente el fuerte soporte estructural del oro. Datos del World Gold Council muestran que los bancos centrales han continuado con sus compras, aportando un saldo neto de 200 toneladas en el primer semestre de 2026. Esta demanda institucional de largo plazo podría poner un suelo a las cotizaciones, por lo que es arriesgado mantener posiciones excesivamente cortas sin estrategias de salida bien definidas.
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