USD/JPY mantuvo un tono firme tras una fuerte subida, después del máximo previo en 162,42. Tras la orientación inicial de que el salto parecía excesivo y de que el cruce podría moverse entre 161,50 y 162,45, el tipo de cambio se mantuvo en cambio entre 161,66 y 162,18 y terminó un 0,01% al alza en 162,09. En la primera parte de la sesión asiática, el sesgo intradía siguió inclinado al alza, aunque se considera que el potencial alcista está limitado a una prueba de 162,70. Se espera que la resistencia clave en 163,00 aguante, con soporte en 162,00 y después en 161,80.
En un horizonte de 1–3 semanas, el panorama se describe como mixto, con el par previsiblemente acotado entre 160,60 y 163,00. En la última actualización, fechada el 07 Jul, se citó una referencia spot de 162,10. La tendencia a medio plazo se señala como susceptible de extenderse si el tipo se mantiene por encima de 161,00.
Rango técnico y catalizadores fundamentales
Vemos al USD/JPY cotizando con solidez tras un repunte significativo, pero creemos que el potencial alcista es limitado a corto plazo. El entorno actual sugiere que el par probablemente permanecerá confinado entre 160,60 y 163,00 durante las próximas semanas. Esta visión se apoya en el hecho de que ayer el cruce operó en un estrecho rango 161,66/162,18, lo que muestra una pérdida de impulso alcista.
El motor fundamental de la fortaleza del dólar sigue siendo el diferencial de tipos de interés, que recientemente se ha visto reforzado. Hoy mismo, el IPC de EEUU de junio de 2026 se situó ligeramente por encima de las expectativas, en el 3,2%, reduciendo la probabilidad de un recorte de tipos de la Reserva Federal en el corto plazo. Esto contrasta de forma marcada con el Banco de Japón, que ha mantenido su tipo de referencia cerca de cero, manteniendo al yen bajo presión.
Sin embargo, creemos que la resistencia principal en 163,00 se mantendrá, en gran medida por el creciente riesgo de intervención por parte de las autoridades japonesas. El ministro de Finanzas de Japón, Suzuki, ya ha emitido nuevas advertencias contra los movimientos especulativos, afirmando que los responsables están vigilando el mercado con un “alto sentido de urgencia”. Esta intervención verbal suele preceder a una acción efectiva en el mercado y crea un techo sólido para el par.
Mirando atrás, vimos una intervención directa en el mercado por parte del Ministerio de Finanzas a finales de 2024, cuando el par superó por primera vez el nivel de 160. Aunque el punto exacto de activación nunca es seguro, los niveles actuales están claramente dentro de la zona que históricamente ha provocado ventas oficiales de dólares a cambio de yenes. Este precedente histórico hace que los operadores sean extremadamente cautos a la hora de impulsar al par mucho más arriba.
Consideraciones de estrategia e ideas de trading
Para los operadores de derivados, esto crea una oportunidad para vender opciones call o establecer spreads bajistas de calls (bear call spreads) con precios de ejercicio en 163,00 o por encima. Esta estrategia se beneficia de que el par no consiga romper esta resistencia históricamente y políticamente sensible. La prima cobrada aporta rentabilidad en lo que esperamos que sea un periodo de consolidación.
Dado el rango bien definido de 160,60 a 163,00, también vemos valor en construir un iron condor. Esto implica vender un spread de calls por encima de 163,00 y un spread de puts por debajo de 160,60. La estrategia es rentable siempre que el USD/JPY permanezca dentro de estos límites hasta el vencimiento de las opciones.
Aunque el panorama general es mixto, existe un ligero sesgo alcista hacia el nivel de 162,70 en el muy corto plazo. Los operadores podrían considerar la compra de opciones call de corto vencimiento con un strike por debajo de ese nivel para capturar un último empuje potencial al alza. Esto debe entenderse como una operativa táctica de corto plazo, con plena conciencia de la fuerte resistencia que se sitúa justo por encima.
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