GBP/USD amplió su avance por novena sesión consecutiva, cotizando en torno a 1,3390 durante las horas asiáticas del martes, a medida que el dólar estadounidense se debilitaba al recortar los mercados sus expectativas de subidas de tipos por parte de la Reserva Federal en julio y septiembre. La revisión se produjo tras una actualización más suave del empleo en EEUU, que mostró menos puestos de trabajo añadidos en abril, mayo y junio de lo esperado por Wall Street. Por separado, la caída del crudo tras un aumento de la producción de la OPEP+ y un acuerdo de paz entre EEUU e Irán alivió la presión inflacionista y redujo la percepción de necesidad de una Fed más agresiva.
En el frente técnico, el par encadena ocho cierres diarios consecutivos al alza, subiendo desde aproximadamente 1,3150 para poner a prueba su media móvil exponencial (EMA) de 200 días, con la EMA de 50 días justo por debajo y 1,3400 actuando como resistencia de corto plazo. El lunes, se mantuvo cerca de 1,3350 durante la sesión de Londres antes de avanzar por la tarde para detenerse a escasa distancia de 1,3400. Los movimientos en respuesta a comentarios de un gobernador de la Fed de tono hawkish y a unos datos más firmes de servicios en EEUU fueron limitados.
Debilidad del dólar y divergencia de política monetaria
Estamos viendo cómo el dólar se debilita a medida que los últimos datos económicos decepcionan. El informe de empleo de EEUU de junio, publicado la semana pasada, mostró que la economía añadió solo 150.000 empleos frente a unas previsiones de 200.000, mientras que el crecimiento salarial también se moderó. Esto ha llevado a los mercados a creer que la Reserva Federal hará una pausa en su ciclo de subidas de tipos.
Los mercados de futuros actuales descuentan una probabilidad inferior al 20% de una subida de tipos en la reunión de la Fed de finales de este mes. En contraste, el Banco de Inglaterra se enfrenta a una inflación subyacente más persistente, que se mantiene por encima del 4%, lo que hace improbable un recorte de tipos en el Reino Unido a corto plazo. Esta creciente divergencia de política entre ambos bancos centrales es un factor de apoyo para la libra esterlina.
Operar el rally de Cable
El par GBP/USD ha mostrado un fuerte impulso, rompiendo por encima de su media móvil de 50 días y cotizando ahora alrededor de 1,2850. La incapacidad del dólar para repuntar, incluso en días con noticias por lo demás positivas, sugiere que su tendencia alcista está agotada por ahora. Lo interpretamos como una señal de que, para el Cable, el camino de menor resistencia es al alza.
Para los operadores, esto apunta a posicionarse para una mayor fortaleza del GBP/USD en las próximas semanas. Creemos que comprar opciones call es una estrategia prudente, ya que permite capturar un posible potencial alcista al tiempo que se define con claridad el riesgo máximo. Apuntamos a un movimiento hacia el nivel psicológico de 1,3000 de cara a mediados de agosto.
Esta situación recuerda a finales de 2023, cuando el debilitamiento de los datos en EEUU provocó una fuerte venta de dólares y un rally significativo de la libra. Con un informe clave de inflación en EEUU previsto para la próxima semana, la volatilidad implícita en opciones puede ofrecer buen valor. Esto presenta una oportunidad para estructurar operaciones que puedan beneficiarse de una continuación de la subida del par.
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