EUR/USD se movió lateralmente en Asia el martes, pero se mantuvo por encima de 1,1400, cerca de un máximo de casi dos semanas marcado el jueves pasado. El alto el fuego de 60 días entre EE. UU. e Irán parecía bajo presión a medida que aumentaban las tensiones en el estrecho de Ormuz, después de que una agencia marítima informara de que un petrolero fue alcanzado por un proyectil no identificado mientras transitaba la vía navegable. El nuevo riesgo geopolítico ofreció cierto apoyo al dólar estadounidense (USD), creando un viento en contra para el par.
Al mismo tiempo, la reciente caída del crudo ha aliviado las preocupaciones inflacionistas y ha reducido la presión para un endurecimiento agresivo, mientras que unas cifras de empleo en EE. UU. más débiles del jueves pasado moderaron las expectativas de subidas de tipos de la Reserva Federal (Fed), limitando la continuidad del avance del USD. En el frente europeo, las expectativas de subidas de tipos por parte del Banco Central Europeo (BCE) se enfriaron tras una caída inesperada de la inflación en la eurozona, dejando a la moneda única sin un catalizador claro. Los traders siguieron vigilando si el EUR/USD puede consolidar el soporte en torno a 1,1325, el nivel más bajo desde mayo de 2025, alcanzado en junio. Por separado, el euro es utilizado por 20 países de la UE y, en 2022, representó el 31% del volumen global de negociación en divisas, con una media de más de 2,2 billones de dólares al día; el EUR/USD supone alrededor del 30% de todas las transacciones, frente al 4% del EUR/JPY, el 3% del EUR/GBP y el 2% del EUR/AUD. El BCE se reúne ocho veces al año y tiene como objetivo una inflación del 2%.
—Acción del precio en consolidación y factores macro
Vemos al par EUR/USD atrapado en una fase de consolidación, manteniéndose justo por encima del nivel de 1,1400. El débil informe de empleo en EE. UU. de la semana pasada, que mostró solo 155.000 puestos de trabajo creados en junio frente a una previsión de 210.000, ha limitado la fortaleza del dólar. Sin embargo, con la inflación de la eurozona cayendo inesperadamente al 1,9% en la última estimación preliminar, las expectativas de subidas de tipos del BCE también se están desvaneciendo, lo que limita el potencial alcista del euro.
Los riesgos geopolíticos derivados del estrecho de Ormuz están proporcionando un suelo al dólar y actuando como un viento en contra para el par. El reciente incidente con un petrolero mantiene elevadas las tensiones, haciendo que las posiciones largas en dólares sean una cobertura popular ante posibles escaladas repentinas. Para los operadores de derivados, esto sugiere que comprar opciones call de USD a corto plazo u opciones put sobre el EUR podría ser una estrategia prudente para protegerse frente a un movimiento brusco de aversión al riesgo.
—Estrategias de trading en un entorno de incertidumbre geopolítica y económica
Por otro lado, la caída de los precios del crudo, con el Brent cotizando ahora cerca de 72 dólares por barril, está aliviando los temores inflacionistas globales y moderando la necesidad de una actuación agresiva de los bancos centrales. El mercado está recortando sus apuestas a subidas de tipos de la Reserva Federal, lo que frena al dólar. Por tanto, debemos vigilar la volatilidad implícita; una caída sostenida podría señalar complacencia y ofrecer la oportunidad de comprar opciones call baratas con objetivo por encima de los máximos recientes.
Dadas estas señales contrapuestas, creemos que el par seguirá moviéndose en rango en el muy corto plazo, probablemente entre el mínimo de junio en 1,1325 y el máximo reciente. Este entorno es idóneo para estrategias que se benefician de una volatilidad baja o de una ruptura significativa, como la venta de iron condors o la compra de strangles. Una ruptura clara y un cierre por encima del máximo de dos semanas o por debajo de 1,1350 sería el detonante necesario para establecer una posición más direccional.
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