El impulso bajista del USD/SGD se ha suavizado tras la fuerte caída de la semana pasada, según UOB, y la entidad espera un movimiento en rango a corto plazo. Tras caer a 1,2901 el jueves pasado, se consideró que el par podía perforar 1,2900 para poner a prueba el soporte en 1,2890, mientras que la resistencia se situaba en 1,2935 y un avance por encima de 1,2950 se interpretaba como una señal de que el descenso se había estabilizado. Posteriormente, el par marcó un mínimo en 1,2896 antes de rebotar y cerrar prácticamente sin cambios en 1,2919, con una subida del 0,02%.
En un horizonte de 1 a 3 semanas, UOB mantiene una visión neutral, citando una consolidación dentro del rango 1,2890-1,2990; su comentario previo del 02 de julio, cuando el spot estaba en 1,2960, también apuntaba a ese rango revisado al alza. Aunque el último retroceso hasta 1,2896 acercó la cotización al límite inferior, UOB consideró que el impulso adicional a la baja era insuficiente como para anticipar una caída prolongada. Por separado, la fuente señala que el artículo se elaboró con una herramienta de IA y fue revisado por un editor.
Perspectivas de negociación en rango y estrategias
Para las próximas una a tres semanas, vemos al par USD/SGD consolidando dentro de un rango de 1,2890 a 1,2990. El impulso bajista de la semana pasada se ha desvanecido y el par está asentándose en un patrón de espera. Esto sugiere que vender opciones para captar prima podría ser una estrategia viable a corto plazo.
Dada la baja volatilidad prevista, deberíamos considerar estrategias como la venta de strangles con precios de ejercicio fuera de este rango 1,2890-1,2990. Este enfoque se beneficia del paso del tiempo (time decay) siempre que el par de divisas permanezca acotado. La estabilidad se sustenta en fuerzas contrapuestas de ambas economías, que crean un equilibrio temporal.
Factores de estabilidad y preparación para una ruptura
Los datos recientes de EE. UU. respaldan el suelo del dólar, con las nóminas no agrícolas (Non-Farm Payrolls) de la semana pasada mostrando un sólido aumento de 250.000 empleos. Además, la última lectura del IPC de EE. UU. de junio se situó ligeramente por encima de lo esperado, en el 3,4%, lo que sugiere que la Reserva Federal mantendrá su tono restrictivo. Este entorno hace poco probable una caída significativa por debajo del soporte de 1,2890.
Por el lado contrario, el panorama económico de Singapur justifica la resistencia en torno a 1,2990. La última cifra de inflación subyacente (MAS Core Inflation) se mantuvo en el 2,8%, dando a la Autoridad Monetaria de Singapur margen para mantener su política de apreciación modesta y gradual de la divisa. Las estimaciones de crecimiento del PIB del 2T en torno al 2,5% refuerzan además esta política, evitando una debilidad sostenida del SGD.
Aunque la operativa en rango es ahora el foco, debemos prepararnos para una eventual fortaleza del USD. Un impulso semanal más sólido sigue apuntando a una eventual prueba de 1,3000 y, potencialmente, de 1,3095 más adelante en el año. Podemos posicionarnos para ello acumulando de forma gradual opciones call a más largo plazo con precios de ejercicio por encima de 1,3000 a bajo coste.
Esta dinámica es similar a la observada a principios de 2022, cuando las divergencias de política monetaria entre la Fed y otros bancos centrales generaron un prolongado periodo de consolidación antes de un movimiento direccional contundente. Por tanto, mientras aprovechamos el rango actual, debemos permanecer atentos a señales de una ruptura.
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