Los datos de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de EE. UU. mostraron que las posiciones netas no comerciales en oro aumentaron hasta 194.000, desde 181.300 en la lectura anterior. El movimiento apunta a un mayor posicionamiento especulativo durante el último periodo de referencia.
La actualización fue publicada por la CFTC como parte de sus divulgaciones periódicas sobre posicionamiento de mercado. Las cifras se refieren a las posiciones netas mantenidas por operadores no comerciales en futuros y opciones sobre oro.
Crecimiento del sentimiento alcista entre los especuladores del oro
Observamos que los grandes especuladores están incrementando sus apuestas a que el precio del oro subirá, ya que sus posiciones netas largas crecieron hasta 194.000 contratos. Este movimiento indica un aumento de la convicción alcista entre los gestores institucionales. Es la tercera subida semanal consecutiva, lo que sugiere una tendencia que se consolida.
Este aumento del optimismo parece vinculado a señales recientes de debilidad económica. El último informe de empleo de EE. UU. de junio de 2026, por ejemplo, mostró que las nóminas no agrícolas sumaron solo 165.000 empleos, por debajo de lo esperado y elevando las preocupaciones sobre las perspectivas de crecimiento. Creemos que los operadores se están posicionando ante una Reserva Federal más prudente, lo que podría debilitar el dólar e impulsar el oro.
Además, los datos de inflación recientes se han mantenido persistentes, con la última lectura del Índice de Precios al Consumo (IPC) por encima del objetivo del 2% de la Fed, en el 2,8%. Esta inflación pegajosa refuerza el atractivo del oro como reserva de valor. Históricamente, los periodos de incertidumbre económica junto con inflación han sido muy favorables para los metales preciosos.
Estrategias de trading en el entorno actual
Para los operadores de derivados, esto sugiere un entorno favorable para establecer posiciones alcistas. Estamos considerando comprar opciones call at-the-money con vencimientos en septiembre u octubre de 2026 para capturar un potencial recorrido al alza. Esta estrategia permite participar en un rally mientras se define con claridad el riesgo máximo.
Teniendo en cuenta el cambio de sentimiento, también vemos valor en vender spreads de puts fuera del dinero. Esto puede generar ingresos y aprovechar el suelo que parece estar formándose bajo el precio del oro. Si el interés especulativo sigue aumentando como lo hizo en el periodo 2019-2020, podría estar gestándose un movimiento significativo de precios.
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