Los futuros sobre la renta variable estadounidense se mantuvieron más firmes durante la sesión europea del lunes, con los futuros del Dow Jones subiendo un 0,18% por encima de los 53.280, los del S&P 500 avanzando un 0,46% cerca de 7.560 y los del Nasdaq 100 sumando un 1,03% hasta alrededor de 29.860. Los mercados se disponían a tomar dirección del ISM de servicios de EEUU más tarde en la sesión, mientras la atención también se trasladaba a la publicación del miércoles de las actas de la reunión de política monetaria de junio de la Fed, en busca de más claridad sobre el panorama de los tipos de interés.
Las expectativas de tipos se moderaron tras unos datos laborales estadounidenses más débiles. CME FedWatch mostró que el mercado descuenta una probabilidad del 45,0% de una subida de 25 puntos básicos por parte de la Fed en septiembre, frente al 48,3% de hace una semana, mientras que las subidas de tipos de aquí a final de año se situaban en torno al 76%. En junio, las nóminas no agrícolas aumentaron en 57.000, frente a una previsión de 110.000, aunque la tasa de paro bajó ligeramente al 4,2% desde el 4,3%. El petróleo también retrocedió ante la recuperación de los flujos a través del estrecho de Ormuz y la perspectiva de una mayor oferta de la OPEP+, mientras que el rally de la semana pasada llevó al Dow Jones a subir casi un 2% hacia los 53.000, con el S&P 500 ganando un 1,8% y el Nasdaq 100 un 2,1%, liderados por salud, financieras e industriales.
Reacción del mercado a unos datos laborales débiles y a las expectativas de política de la Fed
Estamos viendo cómo los futuros bursátiles de EEUU avanzan, con el Nasdaq 100 mostrando una fortaleza particular al acercarse al nivel de 29.860. Este impulso positivo viene impulsado por el débil informe de nóminas no agrícolas del mes pasado, que mostró que las contrataciones se desaceleraron de forma acusada hasta solo 57.000 empleos. Esto nos ha llevado a replantearnos la probabilidad de una subida de tipos inminente por parte de la Reserva Federal.
La probabilidad de una subida de tipos en septiembre ha caído ahora al 45%, según la herramienta CME FedWatch. Esta visión se ve respaldada por otros datos recientes, ya que la última encuesta JOLTS (ofertas de empleo y rotación laboral) mostró que las vacantes descendieron a un mínimo de dos años de 8,2 millones. Esta tendencia, junto con la reciente caída de la inflación subyacente al 3,1% interanual, da más margen a la Fed para pausar.
Estrategias de trading y temas generales de mercado
Aunque la amenaza inmediata de una subida de tipos parece desvanecerse, esperamos un aumento de la volatilidad del mercado en torno a la publicación del miércoles de las actas de la reunión de junio de la Fed. Deberíamos considerar la compra de opciones call a corto plazo sobre el índice VIX como una forma eficiente en costes de cubrirnos ante cualquier lenguaje inesperadamente agresivo. El mercado sigue descontando una probabilidad del 76% de una subida de tipos antes de final de año, por lo que la incertidumbre persiste.
El rally actual es notablemente amplio, con los sectores de salud, financieras e industriales marcando nuevos máximos incluso mientras las acciones de semiconductores retrocedían. Esta rotación indica unos fundamentales internos del mercado saludables y reduce la dependencia de un puñado de gigantes tecnológicos. Creemos que los traders deberían fijarse en opciones call sobre ETF sectoriales como el Financial Select Sector SPDR Fund (XLF) para ganar exposición a esta tendencia.
Históricamente, los periodos en los que la Fed señala una pausa por el enfriamiento de la economía, sin una recesión declarada, han sido alcistas para las acciones. El “giro de Powell” de 2019 es un ejemplo clásico en el que un cambio alejándose de una política agresiva condujo a un avance significativo del mercado. Creemos que se está configurando un escenario similar, creando oportunidades en futuros y opciones sobre índices.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
